隨著證監會發布對原發審委兼職委員馮小樹的處罰決定，這一案件的更多細節得以暴露：牽涉進馮小樹案的上市公司包括魚躍醫療、三川股份和寶萊特。同時，包括平安證券原總裁薛榮年及時任發審委兼職委員的江某良（江作良）等也卷入此案。
顯然，這涉嫌腐敗窩案，而背後則有著深層次的問題。
一方面，高溢價發行股票是我國股市的一大特色，“原始股暴利”現象屢見不鮮。因此，准上市公司、機構投資者就都等著分塊肉。馮小樹以及涉嫌此案的江某良掌握了准上市公司與機構吃肉與否的權力，很容易發生腐敗。
另一方面，我國證券市場的進出通道狹窄。有人說我們的上市公司數量太少，等著IPO的企業一大把。但是，本該退出又苟活在市場上的垃圾股又何其多。一個進去很難、退出不易的證券市場，看上去股滿為患，基本不給後來者空間。劣幣充斥的市場總是在惡性循環：現有上市公司質量不佳，股票市場經過幾輪概念炒作也沒了後勁，衝上6000點也很快飛流直下2000點。而所謂的振興，就全賴於新股發行，希望往死水裡扔一個小石子，起碼有點水花。
就這樣，只要成功過會，新股就集萬千寵愛於一身。可是，過會與否掌握在少數人手上。對於申請企業來說，大家資質都差不多，就像你是翻版彭於晏，我是唐山小吳彥祖，究竟誰能成為超模，就看評委“眼緣”了。
如此情況下，評委成為決定模特前途的人。此時，馮小樹做了一件事，他找到其中幾個候選模特，告訴他們，我能讓你們進入決賽，但是，以後我要兼任你們的經紀人，你們未來的出場費、通告費，必須分我一半。
當權力掌握在少數評委手裡，誰來監督評委？馮小樹越界被查出，但又如何保證其他評委不做同樣的事情？雖然證監會2014年首次公開發行監管部審核工作流程，提出對於發審委委員的監管，有所謂回避機制，但馮小樹案例暴露出，這種依賴於自覺性的回避機制很難落地。 |
