本周一，貴州茅台高開後衝高回落，盤中最高見799.06元，離800元整數關口咫尺之遙，其總市值於盤中突破萬億大關，也成為目前第七只總市值突破萬億大關的股票。貴州茅台的強勢上漲，早已引發市場對於其股價高低的爭議。看多看空，亦是見仁見智。
貴州茅台最踏實的粉絲非深圳東方港灣的但斌莫屬。在主題為“價值投資的時代機遇”的第二屆私募大會上，但斌曾表示了其對於茅台的極度看好。總體而言，其看好的理由主要著眼點在於貴州茅台提價以及供給少需求大上。但斌甚至表示，貴州茅台2018年底或漲到令市場驚訝的程度。除了但斌外，多家券商亦是力挺貴州茅台。如中金公司給出了925元的目標價，更有研究人員“眼光獨到”，認為10年後貴州茅台股價會漲到3820元。
看空者也不乏理由。有基金經理認為，貴州茅台估值已經不低了，現在進場風險較大。也有私募認為，從當前的估值來看，入手貴州茅台就是在買泡沫，需要承擔一定風險。至於貴州茅台何時見頂的問題，有市場人士認為，茅台酒的零售價下調之日便是貴州茅台股價見頂之時。
貴州茅台堪稱近兩三年來A股市場的一面旗幟。2015年底，貴州茅台的總市值不過2586億元；到了2016年底則飈升至4125億元，到2017年底，再上一台階，總市值達到8788億元。伴隨著貴州茅台股價節節攀升的，則是其總市值猶如“芝麻開花節節高”，直至突破9000億元、萬億大關。也正是在貴州茅台的帶領下，自去年以來，滬深股市的藍籌股、白馬股表現搶眼，也在市場上形成了強烈的“二八效應”。
貴州茅台股價到底能漲多高，一方面取決於供求狀況，另一方面也與其零售價波動有關。但斌認為貴州茅台的企業特質比生產香煙的菲利普莫裡斯還好，并且假設貴州茅台也能與菲利普莫裡斯一樣持續地提價，個人認為這是不現實的。其一，如果貴州茅台今後的產能上去了，供求關系改變了，那麼茅台提價也就失去了基礎。其二，如果貴州茅台一直提價的話，也會漲到老百姓消費不起的程度。更何況，貴州茅台一直漲價并不現實。這也就意味著，貴州茅台股價也會有見頂的時候，特別是在總市值已破萬億大關的情形下。 |
