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| 中國樓市泡沫有破裂風險 |
中評社香港4月20日電／美國《僑報》4月19日載文《中國房地產會崩盤嗎？》，摘要如下：
過去10年裡，有關中國房地產泡沫即將破滅的預測此起彼伏。但是，所有這些預測無一例外都落空了——在過去十年當中，中國大陸的房地產價格普遍上漲5倍以上，個別地區甚至上漲10倍！現在，中國大陸各主要城市的房價上漲開始乏力，房價似乎真的見頂——來自國家統計局18日發布的數據顯示， 3月份70個大中城市中，新建商品住宅價格與上月相比，價格下降的城市有４個，持平的城市有10個，上漲的城市有56個。在繼上月環比價格上漲城市跌至57個之後，3月份新建商品住宅價格上漲城市個數再次降低，房價未漲城市的個數達到2013年以來的最高。消息一出，關於中國房價會不會降、中國房地產市場會不會崩盤再度成為熱點話題。尤其是伴隨著中國放慢經濟增長速度的消息，在資金收緊的情況下，房地產業將首當其衝。
要釐清上述問題，我們必須判斷中國房價是否有泡沫。答案顯而易見——不僅有泡沫，且比較嚴重。房價收入比、房價租金比這兩組數據足以說明問題：對於自住型購房者，房價在家庭年收入4-8倍之間比較正常，而中國房價普遍相當於家庭年收入的十幾倍甚至超過20倍。中國自住型購房者的痛苦指數已經高出警戒線，由此催生的房奴和蟻族已經成為比較嚴重的民生問題。而對於投資型購房者而言，房價租金比這一指標更值得關注，一般而言，房價租金比的正常數值在192倍到240倍之間是合理區間，然而，在北京等一線城市，一套月租金5000元人民幣的房產，售價往往在300萬元以上，房價租金比超過600倍；相比之下，二三線城市的這一數值更好看一點——以近期因政治副中心概念而備受關注的保定為例，月租金1500元的房產售價在60萬元左右，房價租金比在400倍左右。高達600倍的房價租金比，意味著房產投資的年化投資回報率低至2%以下，這不僅低於各類投資理財產品，甚至比3年期定期儲蓄的利率都低了一半多。
泡沫嚴重，是否意味著中國樓市馬上要崩盤？在這個問題上，兩大陣營旗幟鮮明。認為中國房地產即將崩潰的代表人物包括牛刀等媒體分析人士。他們認為中國房地產即將崩盤，房產價格至少要跌去一半，甚至會重蹈日本泡沫經濟崩潰的覆轍，房價跌至峰值的20%，或者像香港房地產價格在亞洲金融危機後那樣跌至峰值的30%以下。房價崩盤還將引發連鎖反應，導致中國經濟陷入危機泥潭。但是，崩潰派的論證邏輯往往會落在國際資本做空中國，美元狙擊人民幣這樣的陰謀論論調之中，日本、香港的歷史先例是他們論證過程中最站得住腳的部分。但中國畢竟不是日本，中國在貨幣政策上的獨立性以及對於國際貿易資本賬戶的管制，都為中國經濟構建了防火墻。 |
