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| 中國股市正在大幅上漲（資料圖） |
中評社香港9月17日電／今年押注中國市場全都與道德風險有關，投資者期待政府魔法將讓經濟上的壞消息轉變為好消息。今年春天，一份微刺激方案改善了投資者對中國市場的情緒，增加放貸促使中國經濟和股市反彈。
英國《金融時報》9月16日載文《中國股市顯露經濟轉機》，文章說，魔術師從幕布後走了出來，昨日市場“小矮人”不再相信魔法。魔術師是中國總理李克強，幕布是7.5%的經濟增長目標——李克強承認中國可能無法實現這一目標。在數據顯示中國工業生產出現自雷曼(Lehman)破產以來的最低增長以後，人民幣匯率大跌。
香港市場上的離岸人民幣兌美元匯率遭遇了3年來最糟糕的一天。市場“小矮人”也拋棄了紅籌股，在香港上市的中資股下跌1.6%，即便內地股市上漲。
市場沒有完全對魔術師失去信心。如果房價下跌看起來將會演變為崩盤，預計中國政府仍會出手幹預。但是，即便沒有災難，增長放緩短期內仍對銀行、房地產開發商以及占據紅籌股主導地位的國有企業不利。
這一點對於向中國消費者出售紅寶石鞋（或其他所有東西）的企業並不成立。增長減速讓中國更容易推動經濟轉型，減輕對基礎設施和房地產的依賴，尤其是如果銀行不再將儲蓄輸送給國有企業的話。昨日深證綜指(Shenzhen Composite)的漲幅是上海股市的兩倍——消費板塊股票往往在深圳上市。由於投資者預期長期而言中國改革將會取得成功，深證綜指今年以來上漲26%，而上海股市上漲4%。 |
