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主持人華爾街日報高級記者、專欄作家Andrew BROWNE(中評社 張爽攝) |
中評社博鰲3月24日電(記者 張爽 臧涵)20年前,由泰銖貶值開始的金融風暴席捲整個亞洲,亞洲經濟發展驟然降速,一些經濟大國陷入蕭條,還有一些國家的政局開始動蕩。近年來,受美聯儲加息預期的影響,泰國、馬來西亞、印尼等亞洲國家再次面臨貨幣貶值、資本外流。亞洲金融危機會重演嗎?20年來,亞洲從那一次狂風暴雨般的危機中汲取了哪些教訓?還有哪些新情況是始料未及、來不及防範的?
博鰲亞洲論壇23日下午舉辦了“亞洲金融風暴:20年後的再思考”分論壇,邀請銀監會原副主席蔡鄂生、約翰·霍普金斯大學東亞研究中心主任凱爾德、惠譽首席經濟學家布萊恩·克爾頓、香港新華集團董事蔡雋思、日本金融廳副長官冰見野良三、印尼投資協調署主席托馬斯·倫邦共同反思亞洲金融風暴。
97年的風暴 哪些教訓需要吸取?
布萊恩·克爾頓認為,亞洲金融危機中有三個重要的教訓:第一,美元匯率的盯住機制有風險。當時泰銖就實行了美元盯住機制,美元變動之後,就會帶來一些很重要的傳導效應,比如資本的流入和流出,或者是外逃,會給經濟體帶來巨大的脆弱性。
“第二,大型的經常項目的赤字也會帶來風險。”布萊恩表示,如果區域特別的仰賴於短期的美元債,就會有很大的脆弱性,因為有很多的借貸是短期美元借債,但是很多企業都是要借長期的債,就會出現借貸、存款的不匹配,帶來很嚴重融資的問題。
“第三,信貸的增長也有風險。”布萊恩說,在亞洲,特別是新興市場,信貸的增長有點太快了,比世界其他國家都快,尤其是信貸的增長比GDP的比率也是增長的比較快的。
蔡雋思認為,從公司的角度來說,要停止過高的杠杆率,停止過高的借款,特別是要減少外幣貸款。“我們可以看到前幾次危機都是美國觸發的。當美國利率上升的時候,資金開始從亞洲外流,一些企業的還款能力受到影響,市場信心受到動搖,然後會發生市場崩潰的情況。當我們面臨危機的時候,我們要做的事情就是趕緊把貸款還掉。”
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