中評社北京7月24日電／近期，地方國企改革落地呈加速之勢，上周，上海、深圳國改概念股持續活躍。牛牛金融研究中心提供的數據顯示，截至7月21日，共有62家國有控股上市公司因籌劃重大事項停牌，其中38家為地方國企，北京、天津、深圳、山西、雲南等地國企停牌數量較多。業內人士指出，整體來看，未來國企混改呈三大趨勢：即國資不追求絕對控股，重視與新進合作夥伴的戰略協同，加大核心員工持股比例。未來，混改步伐會進一步加大，商業一類競爭類企業進一步讓出控股權將成為趨勢，但同時應加強評估，嚴防國資流失。
地方國企頻頻出讓控股權
“目前，省級國資委所出資企業及各級子企業中，混合所有制企業占比達到47%。越來越多的競爭性企業在混改中進一步調整股權比例，促進企業形成了有效制衡的法人治理結構。”國資委一位負責人對中國證券報記者表示，不少企業在混改過程中通過探索實施經理層市場化選聘和身份轉換、員工持股等，推動企業形成了靈活高效的市場化經營機制。
浦東科投混改無疑成為了地方國企改革的新標杆。
7月12日，上工申貝、ST新梅、萬業企業同時公告稱，6月浦東科投召開股東會，上實資產、浦東投控分別將其持有的浦東科投10%、1%的股權轉讓給宏天元創投。上述事項完成後，宏天元創投持有浦東科投51%股份，成為其控股股東；朱旭東、李勇軍、王晴華等浦東科投管理團隊通過宏天元創投控制浦東科投，成為其實際控制人。本次權益變動前，上海國資委與浦東國資委合計間接持有浦東科投60%股權；變動之後，國資方面合計持股比例降至49%。
“本次浦東科投混改加碼，讓渡國資控股權，具有地方混改標杆意義，體現了本輪‘真混改’強調‘注重提高社會資本在國企中權利’的內在訴求。”華創證券首席策略分析師王君表示，2014年，浦東科投混改便是國內最具有體制激勵優勢案例，將所有權與經營權分離，依托上海功能定位，將市場化與團隊專業化的經營理念融入國企，本身就是一次重大的嘗試與突破。而本次混改力度進一步加強，國資讓渡控股權與社會資本接棒管理，將為公司進一步市場化帶來新動力。未來公司通過依法行使股東權利達到改善公司經營管理，進而提升盈利能力與價值可期。
而被喻為混改突破性樣本的雲南白藥模式更是受到市場的廣泛關注。
6月28日雲南白藥公告稱，公司控股股東白藥控股已辦理完成增資引入江蘇魚躍的工商變更登記，其註冊資本由30億元升至33.33億元，雲南省國資委、新華都、江蘇魚躍分別持有其45%、45%、10%的股權，並分別將向董事會提名2名、2名、1名董事。本次變更登記後，白藥控股及雲南白藥均變更為無實際控制人企業。
招商證券認為，據測算，新華都去年年底以253.7億元增資白藥控股至50%，相當於對白藥控股持有的雲南白藥股權作價253.7億元，相當於在當時雲南白藥的股價（去年停牌價格）基礎上折價15%；本次魚躍集團以56.38億元增資至10%，同樣相當於對白藥控股持有的股權作價253.7億元，意味著在當前雲南白藥的價格基礎上折價34%，對於魚躍集團而言，非常划算。過去的地方國企混改，幾乎都是國資委占50%以上股權。而雲南省此次混改，不僅一開始國資只占50%，後面更是退讓到45%，民營資本占到55%，力度之大極其罕見，表明雲南省國資委對此次混改的重視，以及充分放權的決心。短期來看，後續員工激勵等方案的出台可能加快。 |
