那麼，杠杆降下來，周轉率保持合理水平後，就相當於給房企判了“死刑”麼？顯然不是。
在地產“慢時代”中，淨利率成為更為關鍵的指標。要維持較高的盈利能力，就需要房企打破“路徑依賴”，轉型升級，改變過去粗放的經營模式，向管理要效益，向創新要效益。過去一年，頭部房企萬科一直在強調一個理念：地產經歷了土地紅利、金融紅利，如今進入到管理紅利階段。對於管理紅利，萬科認為關鍵在五點：創造價值、建立競爭優勢、長期主義、科技賦能、精細運營。提升效率，降低成本，從而提高淨利率，管理紅利恰恰可以解決“慢時代”房企的發展問題。
可以說，去杠杆對於房企而言，既是一塊很好的“試金石”，也是通往高質量發展的必由之路。畢竟，房地產市場體量巨大，除了新房銷售，存量市場的住房租賃、城市更新、物業服務等都是萬億級的市場，而且行業仍然存在諸多痛點。對於房企來說，“慢時代”的房地產行業仍有廣闊天地，大有可為。只要能真正解決這個時代的痛點，終究會獲得市場的認可。比如僅僅成立兩年多的貝殼，因為利用數字技術提升了二手房交易效率，在美股上市後市值很快超過了萬科和保利的總和。
當然，更重要的是，在轉變發展模式的陣痛期，房企要努力控制好債務風險，提升資產質量，改善資產負債表。畢竟，活下來才是前提。 |
