中間派候選人馬克龍最終以66%得票率擊敗主張脫歐的馬琳勒龐大熱當選，成為法國史上最年輕總統。馬克龍屬親歐派，支持歐盟、歐元及全球化，其勝選間接強化了歐盟的向心力，並為歐元匯價帶來支持。
雖然歐元一度升穿兌1.10美元水平後短線回調，但相信只因馬克龍的勝選基本上早已被市場消化，令歐元出現獲利回吐。德國十年期國債收益率早前受避險因素影響一度跌至0.156%，但於大選後逐步上揚，反映市場情緒正面。法國的政治不穩定因素消除後，料將吸引資金重新流入。
區內經濟普遍持續復甦
隨歐元區政治風險逐漸消退，市場焦點將重新集中於歐元區的基本因素和歐洲央行的貨幣政策取向。今年初歐元區經濟表現超越美國，首季GDP按年增長達1.7%，4月份區內企業活動以6年來最快速度擴張，綜合採購經理指數重上56.8，反映區內經濟正普遍且持續復甦。失業率更回落至2009年4月份以來之低位9.5%。
另一方面，歐元區通脹率則自去年底已逐步回升，4月份年通脹率重上1.9%，接近歐洲央行制定的2%通脹目標水平。
市場已消化美加息因素
美聯儲於本月初議息會後表示，美國首季經濟增長放緩或只屬暫時性，意味近期疲弱的經濟增長數據並不影響其逐步加息的計劃。
最新利率期貨市場數據顯示，下月美聯儲加息機會已達百分百，但美元走勢並未受明顯提振，反映市場早已消化對美聯儲於今年內加息三次之預期。反而目前市場更關注歐洲央行未來的貨幣政策取向，近月歐元區經濟表現明顯改善，政治亦趨穩定，有條件討論歐元區貨幣政策正常化。
歐元上望1.13美元水平
預期歐央行最早將於6月8日議息會上調整利率前瞻指引，繼美聯儲後收緊貨幣政策並於第三季宣佈縮減量化寬鬆措施。歐元上望1.13美元水平，長線維持看好歐元後市。
（來源：香港文匯報 作者：恒生銀行投資顧問服務主管 梁君馡） |
