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| 人幣續貶 特朗普上任添陰霾 本月料波動 |
中評社香港1月3日電／ 踏入新一年，又有很多人談論“1月效應”（January effect），即1月份上升，全年升市的機會便大。不過，若以1月效應套用在港股，準確率其實不大。由06年至今，1月股市表現與全年表現同步的只有5年，其餘6年走勢相反。有分析師更指出，1月效應較適合用於美股，而過去30年，港股1月錄得升幅的比率其實不到一半，但首日開出紅盤的機率則高達63%。由於內地PMI數據表現平穩，有利增加今日開紅盤機會。
香港文匯報報道，根據過去美股的經驗，美股1月份上升，有利全年股市表現，相反的話，則預示全年美股會跌。但訊匯證券行政總裁沈振盈表示，過去因為稅務原因，美國投資者一般會在12月沽出股票，然後在1月重新買入，故此1月份美股的表現，反映了投資者對當年美股有否信心。但時移世易，現時“1月效應”似乎已有點不合時宜。
1月效應褪色 命中率約一半
以美股為例，自1980年以來，羅素2000與標普500指數於1月份，分別錄得平均升幅約0.93%及0.65%，反映整體大市在1月份普遍造好，但相關數據較明顯地集中在上世紀80和90年代，當時的準確率高達75%。惟自00年開始，1月效應已明顯褪色，命中率大約只有五成，與港股情況相若（見表），故他認為“1月升、全年升”之說，在統計上的代表性已漸褪色。
內地銀根趨緊 後市料受影響
特朗普本月20日將就職成為美國總統，市場都關注他的新政，以及對國際貿易的影響。另外，人民幣兌美元會否跌穿7算，亦是大市焦點，相信若人民幣過弱，內地進一步加強阻止資金外流的力度，從而影響到股市表現。臨近春節，內地銀根通常會趨緊，同樣壓抑1月大市表現。
至於今日大市能否開出紅盤，則還要看外圍情況。不過，內地公佈去年12月製造業採購經理指數（PMI）為51.4，雖略低過上月0.3，但這是PMI連續5個月保持在擴張區，而非製造業商務活動指數為54.5，亦是去年的第二高點。沈振盈表示，內地需求端基本保持平穩，經濟整體趨穩。
惟從PMI中的12個細項來看，與去年11月比較，12月的新訂單指數持平，原材料購入價指數、供應商配送時間指數都見上升，但其餘9個指數均有所下降，包括生產經營活動預期指數、產成品庫存指數等，反映內地仍會繼續“去庫存”，相關限制措施仍會持續一段時間，故此內地PMI數據回暖對股市的利好作用仍待觀察。 |
