港股前周累跌434點，上周走勢更為反覆，基本上是“日升日跌”的境況。周初先收復50天線，其後一鼓作氣沖破20天線最高見29368點，惟周末前高處不勝寒，回吐又再失守50線。最終全周仍約200點，終止連續兩周向下之跌勢，交投減少。
港股上周一高開僅5點後，隨重磅股獅王匯控（005）、騰訊（700）及平保（2318）接連發力之下，刺激港股攀升325點，報28965點。美國議息前，港股周二受累騰訊及平保轉弱回吐，全日跌171點報28793點。周三受惠內銀股發力走高，令港股全日飆高428點報29222點，亦收復了20天線。美國於議息會議後宣布加息四分之一厘，港股周四受金融股帶動，盤中高見29368點全周最高位之後，其後又再隨重磅股走低下，全日倒跌55點報29166點。港元1個月拆息升至1.1013厘水平，再創9年新高，又成大戶玩市藉口，港股上周五續弱，僅得7隻藍籌股錄得上升，恒指全日復挫318點收28848點。綜合上周港股表現，也總算保住208點（0.73%）升幅，也為連續兩周向下之勢畫上了句號，惟20天線及50天線（29202點及28856點）得而復失。國指全周亦漲76點（0.68%）收報11365點。上周港股主板日均成交為1107.42億元，仍是連續千億成交之勢，資金仍充裕。
港股今周初即再見反彈，A股滬綜指縱然沒升穿3300點，場外A50期貨又再開溢價作預炒。
基建股買於未升時
美國加息之後，亦復見稅改曙光，基建股買於未升時。
中鐵建（1186）先前公布截至今年9月底止九個月之業績，純利錄得105.29億元人民幣，按年升15.41%；每股盈利78分，期內營業收入錄得4603.85億元，按年升8.61%。公司更早前的中期業績亦顯示，純利65.23億元人民幣，按年升12.04%，每股盈利0.48元。上半年，集團新簽合同額為5517億元，同比增長46.85%；實現營業收入約2890億元，同比也增長8.34%。中鐵建在本月剛公布，近日與山西省政府在太原簽署戰略合作協議，合作將加快山西省轉型發展，推動山西省綜合改革示範區建設項目落地，發揮中鐵建在設計、建設、研發、運營、投資等方面的優勢，貢獻中鐵建的智慧和力量。中鐵建2017年預測市盈為6.6倍，息率為2.05%，預估市盈增長率只0.57，估值理想。基建板塊在大升市中相對落後，股份亦調整已久，可在尋底中作吸納。
日發證券副總裁孫瀚斌
港股後市還看北水
A股回升至3300點邊緣，加上強勢股又再發力，刺激港股連續第二個交易日反彈，並回升至29250點水平。雖然走勢有所改善，但成交未見重上1000億元，反映投資者在年底前多采觀望態度。當然美股短期或仍受惠稅改因素，不過，影響港股因素還看A股及北水表現。
上周跟大家分享兩隻失敗之作，本周則檢討個別成功例子。以板塊而言，科技股今年可謂大豐收，推介之四隻股份皆錄得升幅，當中起始推介之騰訊（700）及中軟國際（354）年初至今分別累升112%及38.6%，中軟國際更已升抵筆者訂下之5元目標價。至於騰訊，目標價原先為250元，但在筆者初步涉足有關人功智能及大數據知識後，於今年4月一個講座上已改為不設目標價。騰訊股價越升，市場對其前景亦越分歧。近日有消息指《王者榮耀》付費收入環比錄得下跌，其實並不難理解，稍為對手遊市場有認識的投資者，應明白“花無百日紅”的道理，更遑論競爭激烈之手遊市場。
筆者看好騰訊的因素，是其在AI及BigData上之發展，此股亦繼續是筆者2018年最看好之十隻股份之一。
推介中航信及新意網
至於中軟國際，過去一直是筆者在軟件股中之首選。業績表現而言，中軟持續有可觀增長，加上長期與華為等大型企業合作，成為支持股價上升之一大動力。唯一擔心的是業務增速或有所放緩，加上已升抵目標價，來年能否能再進一步，關鍵在於業務拓展及成本控制方面。
年中加入之兩隻科技股分別是中航信（696）及新意網（8008）。兩者均是筆者多年愛股，今年累積升幅分別為69.6%及84%。中航信業務具行業壟斷加大數據概念，加上內地十三五航空規劃將興建更多機場，有助加大內地航空業發展。至於從事數據中心業務之新意網，隨著市場對雲服務之需求增加，以及將軍澳數據中心已投入服務，未來增長將有望提速。雖然估值偏高，但長線依然看好，故以上兩者亦將會是筆者來年推介之心水股份。
下回再跟各位剖析2018年投資部署策略。
（來源：香港商報 耀才證券研究部總監植耀輝，筆者持有騰訊及新意網股份） |
