中評社北京9月9日電／據大公報報導，海爾智家（06690）於1984年成立，經過30多年的發展，已形成包括中國智慧家庭業務、海外智慧家庭業務和其他業務在內的三大業務布局。根據市場調查機構歐睿國際資料顯示，公司連續13年蟬聯全球大型家用電器品牌零售量第一名。公司擁有全球家電品牌集群，包括海爾、卡薩帝、Leader、GE Appliances、Candy、Fisher＆Paykel及AQUA。2008年至2021年，海爾品牌制冷設備、洗衣設備的零售量在全球大家電品牌中分別連續14年和13年蟬聯第一。
公司2022年中期業績超市場預期，實現營收1218.6億元（人民幣，下同），同比增9.1%，歸母淨利潤79.5億元，同比增15.9%。在疫情衝擊叠加海外高通脹帶來的成本上升挑戰下，仍能保持營收和淨利雙雙增長，實屬難得；主要得益於充分發揮內地市場高端品牌、成套產品與場景方案等優勢，放大單用戶價值，以及依托“研發、製造、銷售”一體化的全球布局與協同，提升海外市場份額。公司旗下的卡薩帝品牌繼續引領高端市場：冰箱、洗衣機在萬元以上價格段份額分別為38.6%和75.2%，2022年上半年卡薩帝收入同比增20.8%。
利好政策出台 毛利率受惠
今年二季度以來內地不少地區紛紛出台刺激家電消費政策，7月商務部發布《關於促進綠色智能家電消費若干措施的通知》，推出開展全國家電“以舊換新”活動，推進綠色智能家電下鄉，引導綠色智能家電消費升級。展望未來，穩經濟和促進家電消費政策的落地，有助於促進市場恢復，而二季度以來大宗原材料價格和海運費用持續回落，料將對家電行業毛利率有所助益。全球市場來說，公司憑借豐富的品牌布局、先進的研發能力、完善的本土化供應鏈體系、全面深入的觸點網絡及高效的管理體系，料將持續提升全球份額。
以昨日收盤價計，海爾智家估值對應2022、2023年預測業績，市盈率分別約為13.8倍、11.9倍，市場預期，2022至2024年公司盈利預計將以15.5%的年復合增速增長，現時估值處於合理偏低位置，建議投資者可於25元附近進行收集。
（作者為招商永隆銀行證券分析師、證監會持牌人士，並無持有上述股份） |
