其一，歐元區債務比例仍呈上升趨勢。儘管歐洲各國普遍採取的大力度的緊縮措施，但由於經濟衰退以及現有債務的利息負擔，歐元區各國公共債務占GDP的比例仍處於上升趨勢，尚未到達下滑拐點。尤其是希臘，預計2012年底債務比例將達到190%，要在2020年實現120%的目標十分困難。這一定程度顯示出，歐洲要完全擺脫債務問題的困擾將是一個相當長的過程。
其二，“核心國家”風險引發擔憂。作為歐洲兩大發動機之一的法國近年來競爭力一直呈下滑趨勢。南歐是法國重要的出口市場，法國也持有大量的南歐國家債務，南歐債務危機發酵和經濟衰退進一步拖累了法國，令其經濟風險越來越受關注。2012年法國經濟增長基本處於停滯，失業率從1月份的10.0 %上升至10月份的10.7%。2012年1月和11月，標準普爾和穆迪分別下調了法國的AAA主權信用評級。目前歐洲債務國應對危機嚴重依賴核心國家救援，如果歐元區第二大經濟體法國也陷入危機，僅憑德國一己之力拯救歐元區的難度將非常大。
其三，經濟衰退制約行動能力。歐盟統計局2012年11月15日發佈的資料顯示，繼第二季度環比萎縮0.2%後，今年第三季度歐元區17國經濟再度出現0.1%的下滑，這意味著歐元區經濟陷入“二次衰退”。其中，除南歐債務國經濟持續衰退外，歐元區經濟的火車頭德國也出現增長乏力。解決債務問題歸根結底要通過經濟增長來創造更多的財富，而歐元區的“二次衰退”勢必導致財政收入減少，增加債務國的財政負擔，同時降低救援國的救援能力。 |
