中評社北京3月21日電／正當外界對全球第二大經濟體硬著陸的擔憂情緒已經消散時，野村證券經濟學家警告說，中國經濟正在顯現出2008年金融危機前的相似跡象。野村證券經濟學家張智威（Zhiwei Zhang）和陳家瑤（Wendy Chen）表示，中國快速累積的槓桿率，潛在增長速度的下滑和上漲的房地產價格是三個不應該被低估的警告信號。
據網易報道，張智威和陳家瑤在週末公佈的報告中寫道，“中國面臨系統性金融危機不斷增加的風險，政府需要迅速採取行動遏制這些風險。我們相信，投資者沒有完全理解中國金融風險的真實程度。”根據分析師的觀點，如果中國今年保持寬鬆的貨幣政策，將增加2014年爆發金融危機的風險。寬鬆的貨幣政策推高通貨膨脹率和經濟槓桿，讓最終的去槓桿化過程更具破壞性。野村證券在報告中表示，“這顯然是個危險的選擇，但是我們不能排除保持強勁經濟增長的特定政治壓力。”
槓桿率是資金緊張的領先指標，用國內信貸占國內生產總值的比例來衡量，現在中國的槓桿率已經達到1978年有記錄以來的最高水平。2008年金融危機前中國的槓桿率為121%，在2012年上升到155%，主要是政府的財政和貨幣政策支持經濟增長的結果。分析師表示，“過去五年，中國的槓桿率占國內生產總值的比例上升了34%，根據歷史經驗這是個令人擔憂的信號，”他們指出，在金融危機前五年，美國的槓桿率占國內生產總值的比例上升了30%左右。
分析師稱，中國政府最近幾個月已經發出了“異常強烈”的信號，表示對經濟出現金融危機的關注。在中國人民銀行第四季度貨幣政策委員會期間，央行表示控制風險是首要的政策目標。上周，中國人民銀行行長周小川表示，銀行對地方政府貸款的風險不容小覷。據部分媒體報道，他指出約有20%提供給地方政府融資部門的貸款存在風險。
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