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| 中國經濟開始面臨資金不足？ |
中評社香港6月19日電／美國《福布斯》6月18日載文《債券流拍，銀行違約：中國沒錢了？》，摘要如下：
上周五，中國財政部僅售出95.3億元短期國債，遠低於計劃發行150億元短期國債的目標。這是自2011年7月份以來中國財政部第一次國債拍賣失敗。中國政府必須向這批期限為273天的短期國債支付3.76%的年化收益率，高於已在市場上發行的類似短期國債的收益率3.14%。
這是本月中國債券第二次拍賣失敗。6月6日，國有的中國農業發展銀行（Agricultural Development Bank of China）原計劃發行200億元六月期債券，但實際僅發行了115.1億元債券。
中國市場顯然面臨資金壓力。本月初，銀行間市場隔夜拆借利率一度摸高至15%左右。上周五，該利率仍在7%上方，相比之下，今年4月下旬時還只有2.7%。這種狀況是不可持續的，但是不是具有重要的意義，而且會長期維持呢？
許多人會說，沒有什麼理由擔心。資金近來之所以一直趨於緊張，是因為各大銀行為滿足季度末的資本要求而紛紛囤積現金，因為企業儲戶不久需要繳納稅款，因為個人儲戶為剛剛結束的端午節三天假期做準備而提取現金，因為上個月國家外匯管理局加強了對“熱錢”流入的監管力度。
這些理由沒有一個聽起來會讓人覺得不放心。此外，分析師紛紛指出，上周五國債拍賣之所以出現流拍，是因為中國央行沒有向銀行系統注入足夠多的現金。而為了緩解流動性，中國央行上周四暫停了公開市場操作——沒有發行三月期票據。此外，上周央行讓920億人民幣現有債券到期後資金流入市場，以此向中國經濟注入資金。他們還說，這些舉措不足以拯救上周五的國債拍賣，但提供了大量的現金。中國央行有充足的火力來防止未來面臨尷尬的拍賣失敗。
儘管如此，我們有理由感到擔憂。目前中國出現資金緊張的基本面原因，在於政府在開始讓經濟進行調整。 |
