當然，是否真的違規，還有待有關方面來作判斷，這只是提供一種假設，但此類事件還是表明證券交易中風險控制存在著很多問題。這兩年來，證券市場上的各種創新不斷，也確實推出了很多不錯的產品，豐富了投資者的選擇，也為低迷的市場帶來了些許活力。不可否認的是，各種創新產品的同質化現象十分嚴重，而且往往管理制度設計不嚴格，並且缺乏有效的風險控制措施。一段時間來，這方面已經顯現了不少風險敞口。
在某種角度來說，光大證券烏龍指事件正是這種市場亂象的一次集中爆發。也許，類似光大證券這一烏龍指現象出現帶有偶然性，但如果考慮到上百個管理並不那麼嚴謹的公募、私募機構都擠在市場上做套利，雖稱之為是程序化交易，但系統本身的安全度又不高，並且操作程序也缺乏必要的認證。這種局面的蔓延，怎麼可能不引發風險呢？創新是需要的，但那種一擁而上且質量平平的重複式創新，恐怕並非是現在市場所需要的。而且如果創新成為一些券商等證券機構擺脫經營困局，謀求高額盈利的手段，淪為為創新而創新，那麼就不僅僅是背離了管理層鼓勵創新的初衷，而且注定會產生不良的結果。在這裡，應該說光大證券的烏龍事件是給市場上了嚴肅的一課。
更進一步，光大證券烏龍事件中所折射的市場亂象不僅是局限於創新混亂、監管不力上，還表現為市場對傳聞過度炒作的惡習。很多人注意到，光大證券的誤操作發生後，股指快速上漲，但隨後也有過較為明顯的下跌，隨即又再度上漲。這時推動大盤上漲的，主要是主動的跟風盤。此刻，市場上傳言紛紛，從藍籌股恢復T+0到實施優先股制度，再到外資大量入市，各種版本的“利好”紛至沓來。如果大家都認真分析一下，可以看出這些也都屬於烏龍消息。但這個時候恐怕沒有多少人是冷靜的，大量的追漲買盤出現，將股指進一步推高。
也許從某種角度來說，這也反映了人心思漲，投資者的熱情與勇氣可嘉。但是，這種明顯有違常理的行情，居然會得到大量資金的認同，並且有人會挖空心思為其找出理由，這不是太荒唐了嗎？只能表明這個市場本身還是非常不成熟的，投機與炒作的行為仍然在相當程度上影響著市場。這種亂象提示，儘管現在市場已經有了相當數量的機構投資者，但不管是在理念還是規範化程度上，都還存在很大的問題。反過來說，上述亂象會明顯放大光大證券的烏龍事件的後果，成為威脅市場平穩運行的負面因素。
近年中國股市一直表現不佳，很多人把原因歸結為實體經濟疲弱，而市場只是經濟調整的犧牲品。其實，光大證券烏龍指事件中暴露的各種市場亂象告訴人們，市場本身就存在很多問題，市場建設明顯滯後於各種所謂的創新。如果現在不下大力氣去解決從制度規範到風險控制的一系列問題，那麼市場的運行恐怕就擺脫不了各種有意無意違規事件的干擾，也不可能從根本上堵絕烏龍指事件的發生，健康平穩運行只能是一句空話。 |
