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| 中國政府本周引導人民幣匯率創下自2005年以來的最大跌幅 |
中評社香港3月1日電／英國《金融時報》2月28日載文《中國央行“一箭雙雕”》，摘要如下：
中國政府本周引導人民幣匯率創下自2005年以來的最大跌幅。用中國話說，這一策略可謂“一箭雙雕”。
第一個打擊目標是海外投機者，他們一直無視中國官員的警告，押注於人民幣對美元的單邊持續升值。第二個打擊目標，是中國國內不受約束的影子金融玩家們。
這兩只鳥都沒有被打死，甚至沒有受到致命傷害，但人民幣的意外貶值肯定大大驚動了它們。更重要的是，中國政府此舉表明，它正開辟一條新的戰線，來幫助自己應對動蕩金融市場中的高風險。
要搞明白引導人民幣匯率下跌如何能幫助中國控制金融風險，我們需要做一點“偵探”工作，因為這個問題涉及到一大片不透明的金融交易，官方或非官方數據在這裡幾乎不存在。不過，正是這一領域中的各種交易——包括境內的影子金融以及非正規的跨境資本流動——正日益決定著中國政府的政策基調。
故事的源頭，在於中國央行(PBoC)規範影子金融的努力屢告失敗。自2012年發布463號文以來，中國監管部門一直在加大對影子金融的施壓力度，主要目標是防止高息信托貸款引發地方政府借款者違約。但官方統計數據顯示，這一努力仍未取得成效。信托貸款規模今年1月增至3965億元人民幣（合647億美元），幾乎是上年同期的兩倍。
更糟的是，有證據顯示，中國央行的政策可能起到了反作用。英國《金融時報》旗下研究機構《中國投資參考》(China Confidential)的研究顯示，面對央行要求清算影子銀行資產（此類資產收益率誘人）的壓力，各銀行轉而選擇出售收益率較低的公司債券（多由國企發行），因此增加了企業和地方政府的融資成本。 |
