由於過去10年中國花大力氣刺激出口，中國對美國連續實現貿易順差。分析師稱，這導致中國累積了大量的外匯儲備，而美國國債市場是中國外儲投資的流動性最好的債券市場。
2014年又多了一個促使中國購買美國國債的因素。為刺激放緩的經濟，中國採取了壓低人民幣匯率的幹預行動，以降低出口商品價格。分析師們稱，中國賣出人民幣，同時買入美元，美元資金又重新進入美國國債市場。
馬裡蘭大學史密斯商學院教授彼得•莫裡奇稱，只要中國想把人民幣匯率維持在低位以支持出口，同時保持對美國的高額貿易順差，中國就會繼續買入美國國債。他表示，中國購買美國國債的動機並非在於美債的收益率，而在於人民幣匯率。他認為，即使美聯儲上調利率，中國也不會撤出美國國債市場。
有專家表示，中國投資美國國債主要是受貿易驅動，而不是像對衝基金或其他債券交易員那樣投機性買入。
高盛集團、摩根大通和摩根士丹利的策略師預計，到2014年底，10年期美國國債收益率將升至3%，因為美國經濟上升勢頭增強，同時通脹壓力繼續加大。
一些投資者警告稱，國債收益率上升的預期可能不會成為現實，尤其是在中國等買家繼續買入美國國債的情況下。 |
