美銀美林(Bank of America Merrill Lynch)股票策略師崔偉(David Cui)周一在一份報告中寫道：“考慮到中國政府曾表態要著力解決長期的結構性問題，我們懷疑促增長政策的出台可能仍會落後於經濟周期。”
“這一評估面臨的風險是，與我們的預期相反，中國政府在足夠短的時間內公布更多降息措施或其他推動增長的重要措施。”
此外，由於銀行不需強制執行基準貸款利率，如果銀行不願按新的央行基準利率降低貸款利率，可能會進一步緩衝此次降息措施的影響。
在降息的同時，中國央行還推出了配套措施，將各銀行存款利率相對官方基準利率的自由上調幅度擴大了一倍。這一措施可能會讓實際存款利率在很大程度上保持不變，因為盡管基準利率降低了，但銀行的自由上調幅度增大了。
比如，對於一年期存款，基準利率從3%下調至2.75%。然而，相對2.75%利率20%的上浮會得到3.3%的利率，與此前3%利率上浮10%得到的利率相同。
由於銀行的資金成本基本沒變，為保證利潤率，銀行會更願意把貸款利率保持在高位。
降息舉措的最初幾天，規模較小的銀行會率先利用新的存款利率自由度。不過，分析師表示，規模較大的銀行最終可能也會採取同樣措施。也就是說，盡管基準利率降低了，實際存款利率可能會在很大程度上保持不變。
中國銀行(Bank of China)上海分行一位客戶經理表示：“我行依照央行基準調整了自己的基準利率，不過並未就實際貸款利率應該上浮還是下調發布新的規定。目前我們依然在執行舊的規定。” |
