中評社北京2月4日電／當前中國經濟有四個反常現象，很難用傳統經濟學理論解釋
在考察經濟結構轉型與經濟增長時，除了傳統的投資與消費間的結構外，還要強調投資結構，即不同類型投資之間的關係，有三個原因：第一，投資結構刻畫了中國經濟的基本特征；第二，投資結構可能帶來很大的影響；第三，要想改變目前的投資結構難度很大，還可能形成陷阱。為什麼投資結構反映了中國經濟的基本特征？這可以用四個反常現象來說明，這些現象很難用傳統的經濟學教科書理論推導出來：
第一，儘管經濟增長速度在下降，但實際利率在上升。一般情況下經濟增長下降的時候，投資乏力，對資本的需求減少，實際利率應該下降。但實際情況正好相反，經濟增長在減速，而實際利率一直在上升。
第二，經濟增長減速，但是勞動力成本增長的速度仍然很快。即使剔除價格因素，勞動力成本的實際增長速度仍然超過GDP實際增長速度，這也是一個反常現象。因為當經濟增長乏力的時候，對勞動的需求會減少，所以勞動力的價格也應降低，但是我們看到的正好相反。
第三，儘管實際利率在上升，但是資本的回報率在下降。這也是一個反常現象，因為人們之所以願意選擇支付一個實際利率，必須是資本的回報率要高於實際利率。當資本回報率降低的時候，實際利率應該下降，而我們看到的現象正好相反，即資本回報率下降，但實際利率在上升。
第四，勞動力成本在上升，卻出現了通縮。這也是不應該發生的事，一般來說工資增長是造成通貨膨脹最主要的原因之一，如果勞動力成本不斷上升，應該發生通脹而不是通縮。
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