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| 這是2020年4月9日拍攝的上海陸家嘴金融貿易區。新華社 |
中評社香港10月11日電／2008年全球金融危機爆發時，北京的應對措施是4萬億元人民幣的一攬子刺激計劃，以減輕其對中國的影響，并幫助穩定全球經濟。近年來，這種信貸和投資驅動型增長模式的缺陷已經暴露出來。
香港《南華早報》網站10月8日載文《中國經濟奇跡正在轉型，沒有陷入停滯的風險》，文章說，因此，中國正在轉變其增長模式。中國政府對房地產開發商劃定的“三條紅綫”是去杠杆政策最直接的體現。中國還大力投資技術創新，中國2020年的研發投入是2013年的兩倍。中國是世界上最大的國際專利申請國，在全球高科技出口中占最大份額。
迅速的技術進步和大規模的商業應用將推動更高質量的增長。
中國投資者正在學習給信貸風險定價。更多信貸正在流向能够產生足够現金流以支付利息和本金、提升資本配置效率和市場健康程度的公司和行業。
中國或許完全能够避免資產價格的突然下跌。中國的房地產庫存量大幅減少，每月的房屋開工量也在迅速下降。此外，由於政策利率相對較高，政府債務水平相對較低，中國仍有能力應對資產價格波動。
從長遠來看，一個將內部人口流動與土地利用結合起來的體系將確保土地供應更加平衡和高效。更合理的房價還將有助於穩定生育率。
與上世紀90年代的日本相比，今天中國的農業勞動力大軍規模更大，工業自動化水平更高，這使得中國的勞動力短缺不那麼嚴重。此外，制造業的工作崗位正逐漸自動化。
更重要的是，中國擁有充滿活力的創業生態系統和資本市場，這加快了資源重新配置的過程。 |
