中評社香港11月27日電／即使歐洲央行能夠掃除所有障礙，可以啟動政府債 券購買計劃，那也還有最後一關需要面對：找到願意賣國債的對手。
據南華早報中文網援引彭博社報道，滙豐控股駐倫敦的固定收益研究全球主管Steven Major表示，這是因為對 於銀行業而言，賣出債券獲得現金不如持有歐元區主權債更賺錢。作為早 前宣布的鼓勵貸款舉措之一，歐洲央行會向銀行的過夜現金收錢。這個所 謂的負存款利率目前是－20基點。
“負存款利率是歐洲央行大規模債券購買計劃的一個障礙，銀行沒有動機 賣出所持債券，”Major周二發給客戶的報告稱。“如果他們在歐洲央行 存現金，相對於被收稅。”
Major說，其結果是如果歐洲央行真的開始購買主權債，它可能也不得不 提高存款利率。但是，讓現金更加具有誘惑力，可能推高德國國債等核心 債券的殖利率。
另一個辦法是，歐洲央行聚焦於更昂貴的長期債券。Major說，銀行可能 願意在相對較高的價格上賣出。歐洲央行也可以繞開銀行，向資產管理公 司購買。
（來源：南華早報中文網） |
