備受矚目的科創板6月13日在滬舉行開板儀式，引起輿論的關注。有媒體報道稱，這意味著“中國資本市場迎來歷史性時刻”。厚重的譽美色彩下，昭示著人們對科創板的甚高期許。科創板開板也意味著離正式交易日益臨近。昨日，上交所方面表示，預計兩個月內首批企業就將在科創板上市。
在中國資本市場現有主板、中小板、創業板和新三板的格局中，科創板顯然是填補空白的角色，其主要面向科技和創新型的成長企業。這對於正處轉型和結構調整的中國經濟來說，無疑將提供重要的資本動力。
但科創板的重要性并不止於此。熟諳A股市場者都知道，近年，我國許多獨角獸企業諸如騰訊、阿裡巴巴、百度等，都紛紛到國外或境外上市。許多人疑惑不解，為何這麼好的企業非要舍近求遠而不在A股市場上市呢？其實，這正是科創板要解決的難題。
按照時下A股市場的上市規則，大量新型企業都會被拒之門外，它們或由於規模所限、或尚未盈利，或因同股不同權等，而無法滿足上市要求。這意味著，企業上市需憑“實力”、靠業績說話，但這往往是成熟企業的表現，而企業恰恰是初創期最渴望資本的眷顧。正基於此，科創板的設立便作了一系列的制度創新，諸如人們千呼萬喚的注册制，又如無硬性贏利要求等等。
幾近而立之年的A股市場成就不容抹煞，但其弊病亦愈益彰顯。如其基本制度的滯後與僵化，對創新型企業包容性較差；又如對市場的過度行政幹預，重融資而輕投資回報等，令市場投機風盛行、股指大起大落，難以真正確立價值投資理念。凡此種種，已嚴重制約資本市場的健康發展。而今，投資者信心嚴重受挫，股指長期低迷不振。
在此語境下，科創板無疑就承載著更多的使命。人們期望，它能為打破A股的悶局帶來“鮎魚效應”，讓長久欠缺活力的市場重新煥發生機。人們更期望，科創板在交易規則與監管創新方面樹立標杆，尤其是在注册制改革方面作出實質性探索。尊重市場，敬畏市場，把本應由市場承擔的職責交給市場，減少對市場的人為幹預，讓市場按其自身規律成長發展。
不可否認，在A股市場低迷、信心不足的背景下，科創板的推出會影響存量資金池的平衡。因此，在未來這段時間，如何進一步激活A股市場，穩定投資預期，減少擴容對大市的影響，將考驗決策與監管方面的智慧。（來源：羊城晚報 作者：閱盡） |
