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| 幾乎連漲13日後，2014年12月8日，A股上證指數重新站上3000點，但好景不長，次日，上證綜指就在創下49個月新高後，尾盤急速跳水，跌幅5.43%，又重回2時代。 |
入市十多年，老胡的證券賬戶大部分時間在“休眠”。老胡今年五十多歲，是一位湖南資深股民，像多數中國股民一樣，多年的慘痛投資經歷讓他對中國股市倍感失望。
但這一次，和老胡一起，數以萬計的中國股民突然“醒了”。
2014年11月20日起，上證指數出人意料地狂飈突進，19天內累計上漲681點，漲幅達26.6%。“起風了！”銀行、券商們率先歡呼，大片紅色占領了顯示屏，沉寂已久的股民們對中國股市重新燃起熱情。
證券公司的營業櫃台前破天荒排起了開戶和激活賬戶的隊伍，不少營業部門口成為了廣場舞的聚集地，早晨跳完舞的大媽們准時入場交易。而就在一兩年前，證券公司還要開出獎勵來拉攏新客戶。
理發師、小區保安都開始探討股市，網絡上、手機上，朋友圈、微信群裡一再發出如瀑布般的驚呼，從前的“自拍黨、曬娃黨、雞湯黨”都搖身變成了股票黨。
見過世面的老胡知道，新一輪牛市又來了。相熟的客戶經理已經找上門來向他推銷新的融資業務——用股市裡的自有資金撬動多一倍的資金，買入更多的股票。
幾乎連漲13日後，2014年12月8日，A股上證指數重新站上3000點，但好景不長，次日，上證綜指就在創下49個月新高後，尾盤急速跳水，跌幅5.43%，又重回2時代。
“借錢”任性
五分之一的交易資金並非來自投資者自己的腰包。
這一次，錢從四面八方湧來。
私募、游資搶先發力，然後是機構加倉。賺錢的“羊群效應”擴散，吸引普通大衆快速進場，看到利好的後續增量資金順勢把火焰燒得更旺。
火星早在空氣中彌漫。2013年，創業板指數上漲83.23%，市值猛增近6500億，“創業板的牛市去年已經打先鋒了，但是因為互聯網對傳統金融的衝擊等因素，大盤股的表現不好，所以滬指表現不好。”一家私募機構人士對南方周末記者分析。
在一系列的政策組合拳之後，以國債為代表的無風險利率持續下行，一年期國債收益率降至3%附近，10年期的國債收益率下行到3.5%，直接刺激了資金搬家。
11月21日，央行終於祭出降息大招，決定自22日起，金融機構一年期貸款基準利率下調0.4個百分點；一年期存款基準利率下調0.25個百分點。
閑不住的錢很快湧向了同一個方向。
一位基金經理透露，“證監會統計的散戶買入量含有大量牛散，以礦業地產退出資金為代表。降息後主動找上門的資金太多了。”
12月6日，在一群機構投資者組成的微信群中，國泰君安證券研究所首席策略分析師喬永遠描述了他最近的感受，“自2014年4月以來，增量資金提高了對於A股的關注。以產業資本、地產等機構的資金為主，大量資金以避險為前提進入A股市場追求流動性和安全性。”
今年市場上“中誠信托和超日債”的違約事件使得產業資本的避險需求大增，在實體投資不確定的情況下，產業資本將大量閑置資金投向股市
昔日炒房團也變成了炒股團。上海證券報引用一大型券商營業部總經理的話稱，“前幾天有溫州炒房團將幾個億的資金騰挪進了股市。這些炒房團根本不懂估值，也不看邏輯，進場就買，資金直奔券商掃貨。”
12月4日，券商板塊17只股票全部漲停，使其整個板塊市值總和超過1.4萬億元，在略超3個月的時間內實現翻倍。即便是屢受媒體關注、負面纏身的方正證券，在發布了《重大風險提示公告》後，還是迎頭漲停。12月5日，已停牌長達2月的西南證券也按捺不住，複牌開市，隨即連續走出三個漲停。 |
