正是因為監督不力，對可能出現的舉報查處不力，在查出案件以後的處罰不力，才導致馮小樹們能够肆無忌憚地從事違法活動，獲取巨額違法收益。切不要以為對馮小樹處以2.51億元罰款就多麼地嚴厲、多麼地有力度！是否嚴厲，關鍵要看馮小樹到底獲得了多少非法收益，到底還有沒有非法所得以及與非法所得有直接關聯的收益。對違規者，只有罰得其傾家蕩產，也才有可能僅其稍有痛感。否則，沒有任何意義。
事實上，在證券市場，象馮小樹這樣的違規行為，絕不在少數。馮小樹利用發審委委員的身份，在企業上市前突擊入股，只是一種情形。那些手中掌握著其他權力、其他資源者，同樣存在企業上市、優質資產注入、增發等行為前突擊進入的現象，同樣能够獲取巨額收益。那麼，這些“馮小樹”獲得的非法所得又將如何處理呢？要知道，現實生活中，類似現象并不少見。而能够進入到這樣的“利益圈”的，決不是普通投資者，而是有著各種利益關系的“圈內人”。
管理層正在加大對這方面問題的監管與處理，并加大了對問題的處罰力度，這是令人欣慰的。但是，由於證券市場的案件太過複雜、太過隱蔽、太多手段，沒有足够的專業知識和堅定決心，是很難查出個水落石出的。馮小樹案也是通過一年多時間的調查才對外公布調查處理結果，可見，難度之大。
盡管如此，此次對馮小樹案的處理，至少，對發審機構及其工作人員來說，是一次具有震懾力的警示。而那些與馮小樹一樣有過類似巨額非法所得的人，可能心裡有點小緊張、有點忐忑不安了。既然馮小樹被查了，誰知道下一個會不會是他們呢？應當說，這也是馮小樹案產生的真正效果。
中國的證券市場，從總體上講，是一個疾病纏身、傷痕累累的市場，“發審腐敗”只是一個方面，一個比較容易出大案要案的方面。那些看起來不顯眼，卻也一點不遜色於發審環節的地方，如內幕消息、信息披露、相互勾結等，一樣可以產生大案要案。這也預示著，管理層面臨的壓力是相當大的。而從目前的實際情況來看，所謂監管，似乎更多的把目標投向了普通投資者，而沒有對准那些具有操縱市場能力、有通過市場獲取巨額利益者。就象馮小樹一樣，他們才是真正的市場蛀蟲，是證券市場的最大毒瘤。（來源：法治周末 譚浩俊） |
