注册制給了投資者更多選擇權,其中也包括對風險的選擇。一個公司即便目前虧損,也可能有投資者投資,一時的風險并不能掩蓋未來回報的可能。因此,唯有要把風險承擔的選擇權交還給投資者,投資者的風險意識才會提高,市場也會快速成熟。
在注册制下,監管部門需要把關的只有三個字——真實性,即確保上市公司信息披露給投資者真實的信息。這一“真實性”并非要在上市前完全“搞定”,上市後還需維護,并打擊虛假信息披露。
一些觀點認為,注册制必須解決退市制度問題。這個觀點是合理的,不過,目前退市制度不是沒有,而是執行不到位。目前,股票市場的監督格局以監管部門孤軍奮戰體制為主,但這遠遠不够。
比如,美國證監局就那麼些人員,如果采取以監管部門為主的監管,對於龐大的華爾街市場無論如何是監管不過來的。如何解決?“發動群衆”監督,即建立完善、充分、多樣化的民間市場化格局的監管體系。除此之外,媒體也應成為監督力量之一,需要建立專業化的網絡媒體股票市場監督團隊。
而民間團體機構監督力量,也應有序發展。諸如美國渾水公司、香櫞公司等純屬民間組織監督體系,作用非常之大。而這種發展可考慮基於“不透明也可以賺錢”原理——通過調查,發現披露虛假財報等公司,并與做空機構聯手從而賺取利潤。如此一來,監督動力將是永恒的,這種機制也才具有持續性。(來源:新京報 作者:餘豐慧) |