為化解煤電“頂牛”現象，近幾年政府推行“煤電聯營”的運營模式，即發電企業與煤炭企業通過戰略合作、相互持股、資產融合等方式，將外部的煤、電矛盾內部化，實現產業鏈上下游兩個行業利潤平滑波動，緩解煤電矛盾。但是，煤電聯營也會形成某種壟斷效應，因為煤電聯營企業會比沒有聯營的火電廠更具成本優勢，在電力供大於求的環境裡會以低價競爭搶占市場。與此同時，在大規模“煤電聯營”背景下，“煤電聯動”機制會造成煤電合謀推動煤價上漲，然後通過電價上漲傳到給市場，這或許是去年取消煤電聯動機制的原因之一。
當前的改革推動了燃煤發電上網電價市場化，但在煤炭供給方面仍未市場化，依然是價格雙軌制與核定產能控制，這會鼓勵煤電聯營企業更容易推動價格上漲與價格傳導，獲得更多利益。當國有企業大規模煤電聯營後，國有煤電聯營模式很可能壟斷火電供應，而且它們可能會借助壟斷地位以及現有的聯營、聯動機制，進一步強化自身利益，尤其是在推進碳達峰、碳中和的大背景下，相關化石能源的減量替代趨勢為它們創造了一個“政治正確”的環境，可以長期保持某種供需緊張的狀態，獲取更高收益。
因此，電力改革的市場化改革必須考慮系統性，局部的市場化可能產生整體與系統的結構性扭曲以及壟斷、尋租等問題。目前燃煤發電、煤炭、電網等行業由國企主導，尤其是央企的影響力巨大，他們之間的利益博弈必須有更權威的部門監管，并從整體上部署頂層改革設計，不能允許其反客為主。多年以來的煤電矛盾以及存在壟斷可能的煤電聯營模式表明，改革尚待完善，在劃時代的能源結構調整背景下，改革的意義更加重要。（來源：21世紀經濟報道） |
