當溫家寶總理宣佈，政府今年定下的國內生產總值（GDP）增長率目標為7.5%時，這對那些經驗豐富的中國經濟觀察人士來說並不感到意外。里昂證券的安迪.羅斯曼（Andy Rothman）表示，這與他的期望相吻合。溫家寶的此項宣佈“既不是一個意外，也不是共產黨認為中國經濟增速的放緩步伐超過了我們之前預期的一個信號。”羅斯曼也並不認為溫家寶的講話暗示中國政府將再次實施經濟刺激措施。
有時，經濟增長目標只是一個目標而已：中國的GDP增速總是高於預期目標。看看如下圖表。黃線顯示，在過去十年中，中國在設定其GDP增長目標方面始終偏向保守。中國每年的實際GDP增長率一直高於目標水平，而且在某些情況下還高出許多。比如，在2007年，GDP增長目標為8%，而實際增速則高出許多，達到14%。
雖然大多數分析人士並沒有預計中國GDP增速今年再次“高入雲霄”，但7.5%的經濟增速仍然領先於大多數新興經濟體及所有發達國家。據世界大企業聯合會（Conference Board）的數據顯示，先進經濟體今年的GDP增速預計將非常低，從2011年的1.6%放緩至1.3%。
進入新年以來，摩根士丹利資本國際中國指數（MSCI China Index）及安碩富時新華中國25指數（iShares FTSE/Xinhua China 25 Index）均上漲約11%。而在此之前，這兩個指數在2011年均下跌近20%。不過德意志銀行表示，去年的拋售繼續為某些中概股提供了低廉的買入價位，而中概股指數目前的總體市盈率頗具吸引力。
雖然MSCI中國指數10年來的平均總體市盈率水平為12.5倍，但按未來12個月每股盈利計算的預期總體市盈率目前僅為9.1倍。
德意志銀行分析師表示，鑒於中國GDP增長目前“非常健康”，而且通脹處於溫和水平，“各種宏觀經濟基本面因素無疑將支持該指數的預期總體市盈率在年內回升至10.5倍。”德意志銀行表示，這一估值水平表明，MSCI中國指數可能相比其3月8日的水平上漲15%。
對於正學習瞭解中國更細微之處的長期投資者而言，我們認為中國就如美酒，越老越甘醇。
美國環球投資者公司（U.S. Global Investors, Inc）是一家專門從事黃金、自然資源、新興市場及全球基礎設施等方面投資的投資管理公司。該公司總部設在得克薩斯州的聖安東尼奧市，管理旗下美國環球投資基金系列中的13只免傭基金。(來源: 福布斯) |
