對息口敏感 投資者勿沾手
騰祺基金管理投資管理董事沈慶洪昨日對本地地產股亦持相若的看法。他表示，其實昨日本地地產股的股價跌幅較他預期的要少，因大部分尚未跌至上周的低位。他指出，目前本地地產股面對三大不利因素，一是美聯儲“收水”，逐步減少買債計劃，而且受美國加息的陰影籠罩。雖然美聯儲預期在2015年中才會加息，但若市場過度拋售美債，不排除美聯儲會提早加息。
沈慶洪解釋說，昨日美國10年期國債孳息率已由之前最低的1.6厘升至2.3厘，30年長債孳息率更應聲上漲半厘。若未來全世界均瘋狂拋售美債，美聯儲若想穩定債息，需要重新購入美債，但這又與其未來退出QE，逐步減少購債規模的做法背道而馳。為解決市場債息高企的情況，美聯儲可能提早加息。
新盤銷售放緩 將拖累盈利
沈慶洪續稱，第二個不利因素是受政府規範一手樓銷售影響，目前發展商一手樓銷售放緩，將會影響其業績。業績下滑，地產股的股價會面臨壓力。第三個不利因素是目前政府調控樓市的辣招不會輕易放棄，有可能要待樓價下跌兩成之後才會出手放鬆調控，預期未來樓價有調整的壓力。
沈慶洪預計未來本地地產股若跌得多的話，會有反彈，但不會有升幅，除非政府大力放鬆調控。他續稱，本地地產股中，新地、長實和恒地（0012）相對投資的風險較少。
中原按揭經紀董事總經理王美鳳認同，息口回升或會令樓市造成較大負面影響，不過，美國剛表明將以循序漸進方式退市，退市步伐屬於溫和，相信由縮減買債規模至完全結束QE需時一年，而結束買債與啟動加息亦需一段時間適應，料加息周期於2015年始展開，市場應有時間適應。同時，由於本港今年樓按貸款量萎縮，目前銀行樓按競爭維持激烈，故料銀行不會輕易上調按息，相信今年下半年按息平穩機會較高，息率約介乎2.15厘至2.3厘水平。 |
