加息預期緊逼
黃金價格應聲而下
受加息預期的影響，現貨黃金周四亞歐盤中延續本周跌勢，跌破1280美元／盎司關鍵支撐，一度刷新兩個月低點1276.20美元／盎司。現貨黃金連續五個交易日收低，跌破關鍵支撐200日均線，而美元指數則上行82.36點，刷新十一個月高點。
永安期貨分析師楊熙認為，美聯儲7月份會議紀要顯示隨著就業快速改善加息可能提前，金價短期承壓。從中期來看，美國經濟穩步復甦下通脹溫和上升，導致實際利率略有下降，是金價企穩的主要支撐；另一方面，中國需求疲軟下大宗商品價格仍低迷使得金價短期也缺乏上漲驅動。因此我們預期目前金價是階段性底部，未來方向取決於美國加息的力度與通脹上升幅度的較量。
“加息預期對金價的打壓，可能比加息本身的力量更大”，趙先衛分析認為，從2013年黃金價格走勢來看，全年伴隨著市場對於美聯儲縮減QE的預期，黃金價格大幅下挫，到美聯儲2013年12月底真正縮減QE時，黃金價格才企穩反彈。同樣，目前市場仍然處於美聯儲何時加息的預期之中，短期內將打壓金價走勢。
德國商業銀行（Commerzbank）近期在周度分析報告中稱，黃金市場仍處在震蕩行情中，但這可以被視為進一步反彈前的喘息。眼下我們依然看漲黃金，預計金價最終能看向1360美元／盎司。
金價下行
ETF出現小幅增倉
一般而言黃金ETF持倉量增加，表示黃金價格看漲，相反黃金ETF持倉量減少，則代表黃金價格看跌，截至8月21日，黃金ETF持倉800.08噸，出現小幅增倉。
“我們看到最近國際黃金ETF資金出現小幅增倉，這說明這一輪黃金價格即使下跌，幅度也不會太大”，趙先衛表示，從美聯儲言論中看出，“先加息，再縮減資產負債表”的戰略安排也傳遞出美聯儲對於通脹預期上漲的擔憂以及部分金融資產泡沫的擔憂，這使得美聯儲加息預期中很多資產也將重估，一旦這些資產價格重估，價格回落，黃金也將獲得一些資金的配置需求，這部分解釋了ETF小幅增倉的原因。 |
