上交所七天回購加權利率從周三的10.60%躥升至12.20%，周一該利率僅為6.80%。在上交所投資者可以利用交易所掛牌國債作為抵押借入短期資金。
王鳴說，撇開這些一次性因素不談，中國股市近期強勁反彈以及中國政府推新舉措控制企業債市場不斷上升的風險都對資金的供應產生更持久的影響。
中國證券登記結算有限公司上周提高了企業債質押式回購的門檻，不允許使用低評級的企業債作為質押品進行短期資金拆借，這些債券主要是由資金短缺的地方政府和小企業發行的。
在中國經濟增速放緩之際，中國政府正在努力應對金融系統日益加劇的風險，其中包括監管不嚴的影子銀行系統、企業債規模的急劇擴大以及因樓市滑坡而導致的地方政府財務狀況惡化。
分析師稱，債市新規導致企業債遭遇大幅拋售，並迫使許多投資者在貨幣市場尋求新的資金。
據申銀萬國證券（Shenyin ＆ Wanguo Securities Co.）的估測，新規之下喪失用作回購操作抵押品資格的企業債總規模超過人民幣1.25萬億元（約合2，010億美元），相當於滬深兩市企業債總規模的60%。
與此同時，王鳴稱，股市的火爆行情也分流了固定收益產品市場的資金。
上海股市周四收盤基本持平，年初迄今滬市已累計上漲45%。
（來源：華爾街日報） |
