金管局副總裁餘偉文承認，若以金額計算，2014年外匯虧蝕乃歷年之冠，惟若以百分比計算，去年外匯虧損為1.7%，較2005年的1.8%略低0.1個百分點，排名第二。陳德霖又指，由於美元過去一年上升18%，即使外匯基金減持歐元，亦造成很大的匯兌虧蝕。
雖然外匯收入大幅影響外匯基金的表現，不過無論陳德霖抑或餘偉文都多次強調，外匯收入需以長期表現計算，因貨幣市場的複雜性奇高。餘偉文又引述數據指若將近10年的外匯收入整合計算，仍然錄得104億元的進賬。
股票投資收入減少
其他投資收入也出現不同程度的倒退，其中環球股票收入進賬由2013年的718億元減少至2014年的337億元，按年減少超過五成，而本港股票收入則減少35.6%至65億元。債券投資則轉虧為盈，由2013年度虧損191億元至今年錄得473億元的收入。
2014年度金管局需按比例支付財政儲備275億元，扣減該筆款項後，是金管局近20年第2次出現累積盈餘倒退的情況，2014年累計盈餘減少20億元，對上一次為2011年。陳德霖解釋，由於支付予財政儲備的金額，以6年平均收入計算，所以當外匯基金回報率不高時，則容易出現累計盈餘倒退。
目標保本但不保證
“2014年是投資困難的年份，我預期2015年會更難……今年都會比去年更複雜和有更多變數。”陳德霖展望2015年時強調，外匯基金的目標乃“保本”，而保本的意思則是“盡可能不虧損……目的中長期盡量少出現虧蝕，但無法百分百保證，希望盡量爭取正回報”，呼籲市民不應眼於一、兩年的回報，仍需視乎環球市場，但始終有很大的潛在風險。
陳德霖表示，今年最重要的變數會是美國利率正常化的時間和步伐，以至歐洲央行最新公布的量寬政策及日本的加強量寬等，相信會為全球資金、匯率、利率帶來很大不確定性。 |
