金融監管政策研究人士孫海波表示：“落實簡政放權，取消債券交易流通審批。《通知》（央行9號文）明確債券依法發行後均可在銀行間債券市場交易流通。但需要注意的是金融債（包括二級資本債）發行環節仍然需要央行金融市場司審批。其他債券類型因為發行環境本身就無需央行審批，所以取消交易流通審批後就可以全程市場化運作，無監管審批流程。”
“從影響來看，取消債券交易流通審批不會有實質性影響。實際上在調整前，人民銀行對於銀行間市場債券的交易流通審批主要是程序上的步驟，同時在實際操作中對於債券的交易流通審批已逐漸採取自動化方式。”中債資信政策研究部總經理楊勤宇告訴記者，此次9號文明確要求債券登記托管機構應在登記日以電子化方式將債券信息傳輸至交易系統。總體來看，此次人民銀行公告進一步促進了債券發行後上市交易流通效率的提高，也是適應銀行間債券市場不斷擴容、發行量不斷提高的重要舉措。
其中，文件的第六條規定：同業拆借中心收到完整的債券交易流通要素信息後，應在一個工作日內按照本公告要求辦理債券交易流通手續。
而此前，據《全國銀行間債券市場債券交易流通審核規則》的規定，對申請材料齊全、符合法定形式，或者發行人按照要求提交全部補正申請材料的，中國人民銀行應當自受理之日起20個工作日內做出同意或者不同意的書面決定。
“大幅度提高發行效率，之前央行審批，材料提交完整後央行20個工作日內作出批覆。目前下放交易中心後，可以在收到完成材料後一個工作日內完整流程，最快在登記日就可以上市。”孫海波認為，這將意味著在國內長期存在一級半市場大幅度萎縮甚至消失，因為從發行到上市的時間將大幅度縮短。
放開交易限制
央行9號文規定：“債券交易流通期間發生以下情形的，投資者應及時通過同業拆借中心進行信息披露：（一）以自己發行的債券為標的資產進行債券回購交易；（二）與其母公司或同一母公司下的其他子公司（分支機構）進行債券交易；（三）資產管理人的自營賬戶與其資產管理賬戶進行債券交易；（四）同一資產管理人管理的不同賬戶之間進行債券交易；（五）中國人民銀行規定的其他情形。”
也就是說，以上債券交易可以進行，不過投資者應及時通過同業拆借中心進行信息披露。
即上述投資者只要及時通過同業拆借中心進行信息披露，即可進行債券交易。
但據《全國銀行間債券市場債券交易流通審核規則》的規定，債券交易流通期間，發行人不得以自己發行的債券為標的資產進行債券交易，但發行人依據有關規定或合同進行提前贖回的除外。
李奇霖告訴記者：“放開交易限制，強化信息披露。放開自己發行的債券為標的資產進行債券回購交易權限，只需向同業拆借中心信息披露，而此前發行人禁止擅自或變相以自己發行的債券為標的資產進行債券交易。同時，放開與母公司或同一母公司下的其他子公司以及自營賬戶與其資產管理賬戶進行債券交易權限，僅強調信息披露。”
此外，文件還規定了信息披露要求。例如，對於影響債券按期償付的重大事件，發行人應在第一時間通過同業拆借中心、債券登記托管結算機構向市場參與者公告。債券交易流通期間，單個投資者持有量超過該期債券發行量的30%時，債券登記托管結算機構應及時告知同業拆借中心並進行信息披露；等。
同時，文件廢止了包括《全國銀行間債券市場債券交易流通審核規則》在內的多項規定。 |
