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| （來源：新華網） |
事實上，負利率政策是否可持續以及能否對日本經濟起到刺激作用尚不確定。從經濟基本面來看，日本國內物價水平持續疲軟影響投資與生產，特別是全球原油價格低迷更令日本央行實現通脹目標的努力屢屢受挫。
根據日本總務省當天公布的數字，2015年日本核心消費者價格指數僅增長0.5%，較上一年2.6%的增幅大大收窄。日本央行當天也宣布，推遲實現通脹目標時間半年至2017財年上半年，並預計2016財年的通脹水平僅為0.8%，遠低於通脹目標。這也是日本央行自設定通脹目標以來第三次推遲實現時間。
日本首相安倍晉三所倡導的“安倍經濟學”正在經歷一個增長困境：一度成為其炫耀政績的東京股市，在今年交易首月便大幅下挫近8%，幫助出口企業獲利的、持續下行的日元匯率近日在全球投資者濃厚避險情緒的影響下，一度上漲至1美元兌換116日元。不僅如此，實為“安倍經濟學”推行能手的日本經濟再生擔當大臣甘利明也於28日因受賄醜聞宣布辭職，日本經濟前景愈發不明朗。
實施負利率政策雖然可以一定程度地刺激股市增長和日元重回貶值軌道，但從商業銀行流出的資金能否成功引向實體經濟則無法保證。倘若負利率下仍無法明顯刺激經濟和提高通脹，市場短期漲幅將很快回吐，甚至可能迅速下跌。
日本經濟所出現的症結實際上更多源於其結構性矛盾，寬鬆貨幣政策僅能從外部釋放積極信號。若要真正扭轉經濟頽勢，日本政府恐怕還需修煉內功，重新改造“安倍經濟學”。
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