在MSCI決定暫不將A股納入之後，該公司全球研究主管雷米·白裡安表示：“執行新政策是一回事，但讓政策順暢地運行起來還需要一點時間。”
報道稱，早先體系的濫用讓逾半數A股股票在去年股市暴跌期間停牌，導致基金公司無法滿足贖回要求，乃至無法為其持股估價。
然而，就在MSCI決定不將A股納入其指數的同一周，匯豐（HSBC）宣布為一位國際投資者首次進入中國銀行間債券市場鋪就了道路。
對那些追蹤中國市場擴大開放的投資者來說關鍵的一點是，中國政府已將審批潛在債券投資者的權力委托給一組被選中的銀行，這些銀行實質上為它們的客戶提供擔保。這與按照QFII項目投資A股所需的繁瑣審批程序截然不同——在QFII項目下，基金公司需要單個獲批。
布賴恩德在MSCI決定暫不納入A股之後表示：“債市的項目幾乎比股市的項目還要好。（但）我們只能向監管機構強調我們所聽到的，並等待它們做出決定。”
報道稱，正如MSCI對A股的納入不會一蹴而就，國際資金流入中國債券市場的過程可能也將是漸進的——儘管審批過程簡化了。
銀行仍在組建團隊來從事A股業務，信用分析也還處於早期階段。渣打銀行分析師估計，到2020年，中國市場規模可能達到7.4萬億美元，而國際資金將僅占到4%－7%。
另一個問題是，投資者對中國有疑慮，尤其是那些中國以外地區的投資者。香港分析師承認，當大多數人預計MSCI今年將會決定將A股納入其指數時，他們低估了國際投資者的疑慮。
法國興業銀行亞洲股票策略主管弗蘭克·本齊姆拉表示：“中國股市的關鍵問題不是它沒有被納入國際指數。真正的問題包括杠杆水平不斷上升、人民幣和信貸推動的增長。”
報道稱，在北京方面考慮需要實施哪些改革才能讓MSCI納入A股時——中國的確希望MSCI將A股納入——它也必須考慮如何打消國際投資者的疑慮。
（來源：參考消息網） |
