作為霸權的首要地位如何？冷戰期間，美國是“自由世界”同盟的霸主。對盟友和附庸國來說，它是軍事保護者，是出口商品市場，把美元作為全世界的儲備貨幣。冷戰後，樂觀的兩黨決策者希望美國的同盟霸權能夠轉化為持久的美國全球霸權。在中國、印度和美國等大陸國家以及許多中等規模大國支配的新興多極世界裡，沒有哪個國家能扮演軍事、金融或商務霸主的角色。
文章稱，新體系取代美元作為全球儲備貨幣的地位是需要時間的。但是，美國的其他兩個霸權功能已經背負了沉重壓力。
昔日的美國能助力日本、韓國和台灣的發展，今天的美國卻根本無法再充當出口導向型國家的首選市場。全球中產階級未來的大部分增長將出現在中國、印度和其他非西方國家。
眼下，美國決意要保住在4個地區的軍事霸權：東亞、歐洲、中東和北美。但是，隨著中國的財富和影響力增加，美國在東亞阻止其成為地區霸權的企圖可能就像英國1900年之後在北美遏制美國一樣徒勞。如果中國和印度能遵循美國門羅主義的模式，成功地維護自己的勢力範圍，那麼美國可能別無選擇，只能放棄全球主義。
文章稱，從理論上講，美國可以通過維護跨大西洋同盟來增強自己的實力。歐洲人可能會歡迎美國幫忙保護他們免遭來自中東和北非的危險。但是，他們不太可能在中美冷戰中成為美國的盟友。極有可能出現的結果是一個防衛性的中立的歐洲。
超級大國不能退休但可分享
文章稱，面對全球影響力調整的預測，美國必勝主義者往往寄希望於中國止步不前或者崩潰，或者美國神奇地恢復財富和影響力。但是，預測都已考慮到了中國增速放緩的因素。
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