中評社北京10月24日電／對於IPO欺詐發行，證監會始終保持高壓態勢，但一些申請上市的企業仍在＂頂風作案＂。上周五，證監會公開表示對IPO申報企業龍寶參茸正式立案調查。太平洋證券作為龍寶參茸的保薦機構，恐難辭其咎。
值得一提的是，這是證監會部署IPO欺詐發行及信息披露違法違規專項執法行動以來，進入正式立案程序的首批案件。而作為唯一的一家IPO企業，龍寶參茸尤其引人關注。據了解，該公司涉嫌在招股說明書中虛假陳述，包括隱瞞重大擔保事項、不實披露公司治理及內控情況等問題。
事實上，太平洋證券保薦質量口碑不佳。其保薦上市的南大光電，於2012年8月7日上市，而在上市的前一天晚上公司發布公告稱，淨利潤同比下降27.71%。因此，南大光電也被戲稱為＂最快變臉王＂。業內人士指出，太平洋證券＂只薦不保＂的行為，難脫失職之嫌。對此，證監會2013年1月3日對太平洋證券出具警示函。
而太平洋證券的違規行為，遠不止於此。今年1月22日太平洋證券因涉嫌違規為客戶間融資提供便利被罰；去年12月1日，太平洋證券因＂無證經營＂被罰。
對上述問題，中國經濟網致電太平洋證券董秘電話，截至發稿時無人接聽。
龍寶參茸涉嫌IPO欺詐發行 3成募資還債資金鏈緊張
證監會10月21日召開的例會上，新聞發言人張曉軍表示，6月24日證監會啟動了IPO欺詐發行及信息披露違法違規的專項行動。經過調查，對IPO申報企業龍寶參茸正式立案調查。這是證監會部署IPO欺詐發行及信息披露違法違規專項執法行動以來，進入正式立案程序的首批案件。
中國經濟網了解到，龍寶參茸作為申請IPO的企業，涉嫌在招股說明書中虛假陳述，包括隱瞞重大擔保事項、不實披露公司治理及內控情況等問題。龍寶參茸
根據投資時報報道，龍寶參茸主要從事人參、西洋參、冬蟲夏草等傳統名貴中藥材的重要飲片的加工、銷售與野山參的種植。本次龍寶參茸擬登陸深交所，公開發行不超過2667萬股新股，募集的3.98億元，用於補充流動資金及償還銀行貸款的“補血”部分占總體募集資金比例近三成。
近五年來，其經營性現金流一直維持低位甚至為負。2011年至2015年，該公司經營活動產生的現金流量淨額分別為－3503萬元、598.58萬元、－136.25萬元、－2608.09萬元和544.32萬元。其中2011年度、2013年度及2014年度此項數據均為負值，2012年和2015年經營活動產生的現金流量淨額也較少。
不僅如此，根據招股說明書顯示，目前龍寶參茸擁有的10處房產已全部被抵押。由於該公司銷售的主要產品為“龍寶”品牌的中藥飲片和中藥材，因此，如果公司未能償還到期債務，將無法繼續使用已質押的商標，這將對公司的生產經營構成重大不利影響。
此外，龍寶參茸大量囤積人參、冬蟲夏草的做法同樣飽受市場人士質疑。報告期內各年年末，公司存貨賬面價值分別為23392.79萬元、32748.15萬元和39765.99萬元。2013年至2015年，龍寶參茸的存貨占資產總額的比重均超過50%，且在2014年和2015年年末，存貨還分別以39.99%和21.43%的速度增長。高庫存占用公司現金流，使得公司經營活動產生的現金流量淨額為負數，流動資金匱乏也成為了龍寶參茸的發展屏障。
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