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| 資料圖2 |
上周，美元指數出現了連續三周來的上浮。上周交易結束時，美元指數達到了八個月來的高點。指數中，一籃子貨幣攀升至98.61美元的高位——自2月份以來的最高。在今年早些時候出現短暫的暫停後，美元的上漲態勢回來了。如果指數突破了1.00美元的位置，這將會給美元上行帶來巨大的推力。
如果你在巴西，印度，印度尼西亞或是土耳其進行著製造業業務，你為何要選擇借進美元？答案很簡單：利率接近了零。記住，在許多新興市場，利率水平是很高的。比如，阿根廷的利率竟然達到了27%！
借入美元計價的債務成本要低廉很多。因為美國是世界的金融中心——美元是儲備貨幣——獲得信貸要更容易。債務市場充滿了很大的流動性。
但是這幅圖景有一個小小的問題。美元正在走強。國際貨幣基金組織並沒有談論美元的牛市，這正是顯而易見又故意被基金組織忽略的事實。
就像現代歷史中每次金融危機出現的一樣，下一次市場崩潰中美元可能會暴漲。2008年金融危機時，美元指數在幾個月的時間內從72美分大幅上漲到了88.2美分。1997年金融危機時，美元指數從88美分上漲到了1.02美元。
隨著世界經濟和金融市場出現全面範圍的瓦解，下一次危機可能會釋放出美元反彈最極端的例子。
假設你在新興市場成立的公司欠下的是人民幣債務，或者是土耳其裡拉或是印尼盧比，這很妙。但是如果你欠的是 美元，那麼隨著美元走強，你的債務負擔變重了。
2017年是否會鞏固以‘7’結尾的年份是不幸的這樣一個事實？如今紅色的警報信號在閃爍，只能倍加小心。
（來源：鳳凰國際） |
