美國和英國等最發達的經濟體就是這種情況。
美國裡士滿聯邦儲備銀行行長傑弗裡·拉克最近警告說，通脹水平可能會像上世紀60年代中期那樣突然上升，在這種情況下，聯邦公開市場委員會將被迫採取措施大幅放慢經濟增速，甚至可能引發經濟衰退。事實上，這將是經濟與金融周期結束的“標準”方式，而且這種可能性越來越大。鑒於美國利率和美元匯率可能大幅走高，這種周期結束方式可能將給新興市場帶來極其不利的影響。
第三種周期結束方式是全球金融周期發生內爆，導致市場進入一個去杠杆和規避風險的時期。這種觀點認為，金融市場存在一個長期周期，它的運行可能獨立於實體經濟的商業周期。
這種觀點的主要支持者國際清算銀行貨幣和經濟部門主管克勞迪奧·博里奧認為，現在這個金融周期的擴張階段在美國已相當成熟，他擔心的是中國和其他新興經濟體不斷擴大的信貸周期。如果這些信貸周期中的任何一個發生內爆，都會拖累美國和全球經濟，尤其是在修復銀行資產負債表工作尚未完成的情況下。
儘管博里奧的警告應得到嚴肅對待，但國際金融監管者發現，目前很難在美國市場或新興市場察覺到金融市場極度混亂的早期信號。
（來源：參考消息網） |
