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| 剛過去的半年業績期，中資股驚喜連連，個別股份豪派特別息。 |
民行有上調派息壓力
內銀股去年全年大部分派息比率都維持在30%以上，包括工行（1398）、農行（1288）、建行（939）和中行（3988）四大行，意味未達相關比率的銀行有壓力上調派息。當中以民行的派息比率最低，去年全年每股派息0.165元人民幣，每股盈利1.31元人民幣，派息率只有21.37%，有上調空間。
四大行方面，由於政府對金融機構去槓桿，加上內地第二季經濟增長未如預期般放緩，今年上半年企業盈利有改善，減低銀行壞帳風險及撥備金額，上半年以農行資產質素改善幅度最大，期內不良貸款率降至2.19%，減少14點子，其餘三大行不良貸款率跌幅介乎約1點子至7點子。
盈利增長則以中行多賺11.4%最令市場喜出望外，其不良貸款率1.38%為四大行中最低。建行核心一級資本比率是四大行中最高，不求收息買上升空間的話，中行及建行較值博。事實上，內銀股的息率算高，在內銀股股價最疲弱時，股息率高逾6%，個別甚至高達7%。不過，內銀股一年只派一次息，而且還要扣起一成作為股息稅，四大內銀股作為可靠的收息股有待商榷。
平保有力再增派股息
內險股上半年在政策及北水資金支持下表現不俗，平保較去年同期增長6.5%。期內佔集團利潤五成的壽險及健康險業務，其新業務價值持續提升，同比增長46.2%。中期股息每股0.5元，按年大增1.5倍。
雖然平保中期股息大增，其實在內險板塊中，國壽（2628）和新華保險（1336）的派息比率在三成以上為最高，其次為中國財險（2328），及後才到平保。去年，平保全年派息比率僅得21.43%，屬於板塊中派息偏低的公司。所以，平保在今年股價累升近五成下，再加上坐擁逾5000億元人民幣流動現金的情況，絕對有財力再增派息。增加派息除反映公司盈利之外，更重要的是反映保險公司償還能力及資金水平強弱，是否夠條件增加派息回饋股東。
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