在李茜看來，從債轉股落地的情況來看，市場化債轉股項目確實普遍存在“簽約易、落地難”的情況，除了債券市場持續調整影響了部分債轉股項目資金籌資外，更主要的因素在於：一是配套政策不完善。雖然近期監管層陸續發布了多個政策文件，但對債轉股的定價機制、風險承擔機制和退出機制等方面尚未有明確規定，一定程度上影響了債轉股項目的落地；二是債轉股實施機構存在一定的觀望情緒，或者出於風險考慮謹慎選擇債轉股標的；三是前期簽約的債轉股項目存在“明股實債”的現象，比如採取“不分紅、每年獲得固定收益”或附加回購條款等，未實質上降低企業杠杆，因而被債轉股企業也存在觀望現象。
對此，李茜建議，一是未來應完善相應配套政策，提高操作便利性；二是採取多種方式降低債轉股成本，如加大稅收優惠力度、發揮產業基金激勵引導作用等；三是提高信息披露質量，引入第三方信用評級機構，提高參與機構對債轉股項目風險的識別能力。
（來源：新華網） |
