基準利率調整可能性小
對於人行採取上調公開市場操作利率還是調整基準利率的方式以跟隨美聯儲“加息”，業內分歧較大。北京大學光華管理學院副教授顏色表示，“我們認為人行不會改變基準利率，因為基準利率已經不是他們最喜歡用的利率工具，他們認為市場力量比基準利率更有用。但實際的利率可能會比較高，因為流動性趨緊。”
不過，也有業內人士認為，人行若只是進一步上調市場利率，而不上調貸款利率，容易造成利率體系的倒掛，可能對金融業穩定較為不利。因此從目前市場情況看，有必要上調存貸款基準利率。
在連平看來，目前中國上調基準利率的條件不太成熟。他指出，中國此前沒有像美國一樣有過量化寬鬆，所以沒必要跟隨美聯儲上調基準利率。
連平提到，中國的貨幣政策的目標有三方面：一是經濟增長和充分就業；二是幣值的穩定和合適的通脹水平，三是國際收支的平衡。從這三個層面來分析，一方面是在沒有應用貨幣政策工具的情況下，人行應用其他的工具和手段，基本上把目前的國際收支調整到相對平穩的水平，匯率雖有波動但也基本穩定，說明所有這些非貨幣政策的工具在調節國際收支和匯率問題上是有效的，無需應用貨幣政策工具調節也可以達到基本的目標。在此情況下，人行的貨幣政策更應該考慮經濟增長和通脹水平。
“目前的通脹水平並無憂，通脹水平在下半年勢必會回落。”連平說。由於中國經濟仍然存在一定的下行壓力，貨幣政策不可能不兼顧經濟的增長，而加息則會提高企業的融資成本，對企業不利。所以，他認為目前中國上調基準利率的條件不成熟。但往後需要觀察，比如美國的貿易保護主義政策對中國帶來多大的衝擊，這種不確定比以前大，貨幣政策就應該發揮其靈活性的特點，適時作出調整，但不一定是加息，也可以是降低存款準備金率。來源：香港商報 |
