觀點
連平：仍屬定向降準
交行首席經濟學家連平表示，儘管覆蓋面廣，但仍屬定向降準：此次降準基本覆蓋主要存款類金融機構，但明確要求用降準資金置換未到期MLF，且要求多餘的資金用於小微企業信貸，並在MPA中加強考核，因此屬於定向降準，定向支持小微企業。MLF資金被置換成更低成本的超額準備金，銀行負債成本有所降低，有利於增強負債穩定性，優化流動性結構，特別是增加長期穩定資金，再輔以MPA考核要求，預計會帶動一定規模的增量資金投向小微企業，降低其融資成本。
陸挺：降準兩重意義
華泰證券首席經濟學家陸挺認為此次降準有兩重意義：一是儘管首季GDP維持在6.8%的較好水平，但在金融去槓桿和貿易戰的威脅下，未來經濟增速有較明顯的下行壓力，因此需要適度微調放鬆貨幣政策，也適度安撫在去槓桿中受損的商業銀行。第二重意義則較為微妙，此次降準彰顯了人行進一步推進利率市場化及改進貨幣政策決策機制的決心。此前人行實質上放寬了存款基準利率的上限，降準能對沖存款利率上限放開所帶來的緊縮效應，起到配合作用。此次降準又對沖大量即將到期的MLF，能降低MLF使用的頻率和力度，縮減目前人行過多的政策目標利率，清理簡化人行的政策工具庫。 |
