而數據顯示，券商股估值目前處於歷史低位。截至5月30日，申萬證券行業指數市盈率（TTM）19.88倍，低於2010年以來的歷史均值25.13倍；市淨率1.37倍，低於2010年以來的歷史均值2.38倍。
記者了解到，由於一方面股市下跌和股權質押風險暴露造成風險敞口擴大，導致券商淨資產質量降低；另一方面，券商業務結構發生變化，“重資產化”趨勢導致估值中樞下降。此外資管新規也引發了投資者對股市擔憂的情緒，因此券商股今年以來始終走不出低迷狀態。
而隨著CDR的回歸，以及A股被納入MSCI，券商股迎來了中短期的催化劑。有市場人士認為，大型券商受益於CDR，自營、資管、投行業務將全面提升。
一季度有機構
已經潛伏龍頭股
不過，對於券商股的估值偏低市場也還有很多爭議。有悲觀人士認為，市盈率需要和盈利增速匹配，而券商顯然不是高增長行業甚至都不是成長行業。簡單看中信證券、海通證券市淨率，似乎都在歷史底部，但只是過去歷史的底部，未來可能有新的底部誕生。市盈率不在底部，市淨率在底部但完全可以再低。
值得注意的是，不管市場對於券商股的估值有多大的爭議，不管券商股屢次脈衝式行情後續能否持續 ，但是機構大鰐們已經悄然潛伏卻是事實。
從上市券商報表中可以發現，一季度招商證券、華泰證券、東方證券都被證金公司大手筆增持一個百分點左右。從華泰證券來看，證金公司持股比例由去年四季末的4.02%上升至4.88%；從招商證券來看，證金公司持股比例由去年四季末的3.37%上升至4.51%；證金公司一季度增持東方證券，3月末持股比例由去年四季末的3.89%上升至4.90%。
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