儘管如此，市場上仍有“流動性緊張”“資金緊”的聲音。
“年初以來，隨著流動性環境不斷改善，資金利率有所下行，流動性分層現象緩解，但月末資金面波動性仍在有規律地增大。”中信證券固定收益首席分析師明明認為，在跨月尤其是跨季的關鍵時點，財政支出力度較大，市場流動性一般合理充裕，這可以從人民銀行的公開市場交易公告表述中得知。而資金面卻呈現了一種截然相反的狀態，資金依然緊張是因為以銀行為主導的金融機構融出意願不足，而背後更大因素是監管的考核。
今後怎樣保持流動性合理充裕？
新時代證券首席經濟學家潘向東認為，應合理補充基礎貨幣，疏通貨幣政策傳導機制。以往通過外匯占款補充基礎貨幣的模式已發生改變，經濟發展需要貨幣供應量的適度擴張。人民銀行可繼續通過降准、MLF續作、PSL（抵押補充貸款）、OMO（公開市場操作）等方式合理補充流動性。
【關鍵詞】 傳導機制
注重打通貨幣信貸政策傳導，採取一系列金融監管舉措，促進社會融資發展
回顧上半年，我國流動性基本穩定，一年期、十年期國債收益率從年初的3.6767%、3.9008%下降到6月末的3.1590%、3.4756%，而社會融資規模增速依然收縮，“這主要是由於貨幣政策傳導機制不暢。相比補充流動性，更應該注重疏導貨幣政策傳導機制。”潘向東說。
目前來看，貨幣信貸政策傳導仍面臨一些困難。
“在宏觀、微觀因素的共同作用下，貨幣信貸政策傳導的梗阻主要在於信貸投放最末梢。”程實認為，宏觀層面，4月以來，全球局勢日趨複雜，我國經濟外部壓力加大，銀行體系的避險情緒上升，導致信貸投放意願減弱。微觀層面，銀行體系的激勵機制未能與支持小微企業等宏觀政策方向相匹配，導致基層業務人員在總量上惜貸，在期限上偏好短貸而非更能支持經濟的長貸，在結構上依然集中於大型企業而非小微企業，在時機上傾向於順周期的“錦上添花”而非逆周期的“雪中送炭”，導致貨幣政策難以真正落地。 |
