目前，許多保險公司認為開展股權投資既是機遇，也是挑戰。
徐承遠表示，一方面，保險資金的顯著特點是平均久期較長、資金穩定性好，因此青睞於選擇長久期資產進行配置，這與周期長的權益類資產對長期資金需求不謀而合。在風險控制得當情況下，適當開展股權投資，有利於優化資產配置和提升保險資金整體收益水平。
另一方面，保險資金對穩定收益的需求與股權投資的收益特征存在一定矛盾。股權投資具有明顯的“J曲綫效應”：初始投資期通常無法立刻產生回報，隨著被投資企業運作成熟或基金投資項目退出才開始逐步產生收益。股權投資還存在投資退出難、投資失敗損失率高等問題，使保險機構投資風險上升。
“需有一類白名單的資產管理公司進行精細化投資，保險資金負責認購。”一位保險資管人士表示，保險機構開展股權投資時間不長。保險機構可從培育市場、培養團隊、提高風險管控能力等方面著手提升投資能力。部分中小保險機構可加強與在市場上有實力的私募股權投資機構合作，不斷摸索適合保險資金內在特點的股權投資方式。
“《股權辦法》已比較完善。”徐承遠認為，可細化的地方主要在於股權投資報備環節，可進一步細化報備要求。現在保險資金直接股權投資報備內容比較簡單。實際上，大部分保險公司都是事後報備，導致監管部門很難了解保險資金真實投向、投資和後續管理情況。
銀保監會表示，下一步，銀保監會將根據社會各界的反饋意見，進一步修改完善《股權辦法》并適時發布實施。對於保險資金投資符合國家政策導向的領域和項目，還將出台配套政策予以支持。
（來源：中國證券報） |
