鑒於短期利率已經處於低位，美聯儲沒有多少空間進一步下調借款成本，難以像以往經濟放緩時常做的依靠降息來刺激支出和投資。與此同時，聯邦債務正急劇膨脹，可能限制任何試圖通過減稅或增加支出來提振增長的努力。
更棘手的是，民主黨和共和黨人對於怎樣才是激活經濟的最佳做法存在嚴重分歧，民主黨人傾向於提高支出，而共和黨人希望降低稅率。即便是在兩黨各自內部，對於如何提振經濟也看法不一。
美國商務部近期公布的數據顯示，今年第二季度美國經濟按年率計算增長2.1%，遠低於第一季度3.1%的增幅。這顯示貿易摩擦已對美國出口和企業投資造成不利影響，并在一定程度上拖累美國經濟增長。
美國全國商業經濟協會19日發布的一份調查報告顯示，多數受訪經濟學家認為美國經濟衰退將在未來兩年到來。其中，38%的受訪者認為經濟衰退將在2020年開始，34%的受訪者認為經濟衰退將在2021年開始。
貨幣政策難持續鴿派
21日公布的7月貨幣政策會議紀要顯示，美聯儲官員對7月是否降息及降息幅度存在分歧，并否定美聯儲未來將繼續降息的慣性。
美聯儲21日公布的7月30日至31日貨幣政策會議紀要顯示，有幾位官員傾向於維持聯邦基金利率不變，認為美國實體經濟繼續向好;另幾位官員傾向於在該次會議上降息50個基點而不是25個基點，認為美聯儲應采取更強有力的行動來解決過去幾年通脹低迷的問題。
紀要顯示，支持7月降息的官員主要提到三方面原因：最近幾個季度美國經濟出現減速跡象，特別是在企業固定資產投資和制造業方面;從風險管理的角度看，此次降息是穩健的;美國通脹前景仍令人擔憂。 |
