歐佩克減產成效被抵消
在國際原油市場上，一方面，石油輸出國組織持續減產，推動油價走強，另一方面，美國頁岩油產量上升、全球需求預期下滑、強美元等因素則阻礙油價向上。二者力量此長彼消，成為今年以來國際油價大幅波動背後的主要力量。
由於貿易摩擦紛擾，全球經濟下行風險增加，原油需求難以提振，歐佩克仍堅持減產措施，各石油生產國7月份的產量及減產幅度均超過了減產協議的預期。據石油輸出國組織技術委員會的消息稱，7月份削減比例為159%，歐佩克7月份的合規率為156%，而非歐佩克成員的削減幅度為166%。
美國對國際原油市場的供應一旦增加，將大大抵消歐佩克的減產成效。同時，美國的新增石油供應也讓歐佩克陷入兩難境地。美國銀行商品和衍生品研究主管Francisco Blanch表示，歐佩克在過去7年中，每年的市占率下降了1%。
對於急於實現預算平衡的沙特而言，實現全球原油市場平衡的進程過於緩慢。分析人士認為，沙特將在未來加大減產和減少出口，同時伊朗和委內瑞拉產量的持續下降也使得這一進程得以加速。至於俄羅斯等非歐佩克國家，和歐佩克繼續合作的可能性出於經濟放緩預期造成減產壓力。但隨著近期俄羅斯公布的盈虧平衡油價目標不足50美元，加上近期俄羅斯出口小幅回升，市場猜測俄羅斯在和沙特合作減產的道路上可能會產生分歧。
市場均衡狀態暫難實現
美國輕質原油期貨價格從2018年10月的每桶75美元一年高點回落後，油價一直在區間震蕩，去年聖誕節前夕跌至42美元的低點，此後回升，目前則處於50美元中段。布倫特原油期貨本月則在每桶60美元上下徘徊。 |
