“但這並不代表黃金不再是避險資產。”招商銀行研究院認為，背後的主要原因是當恐慌情緒上升到極高時，權益資產暴跌以及產品贖回壓力，會導致資產管理機構面臨系統性的流動性緊張問題，減持黃金等非核心資產，保證組合的流動性安全成為其至關重要的選項之一。
也就是說，黃金在3月份被大量拋售，主要是因為在金融市場恐慌性下跌時，投資者短期內流動性不足，也就是缺錢。此時，需要盡快賣出最易變現的資產來換取現金，以補充流動性。而黃金恰恰是最易變現的品種之一。因此，在金融市場遭遇劇震之時，黃金價格隨之大幅下跌就不足為奇了。
美元在此期間的上漲也能印證這一點。由於市場對美元現金的需求大漲，短時間內推升了美元走高。從3月9日開始，美元指數迅速走升；直到3月18日，美元指數在4年之後再度突破了100的整數關口；3月19日，美元指數在漲至102的高點後回落。
更有人把市場與黃金之間的“愛恨”總結為：市場一般在悲觀時買黃金，在絕望時賣黃金。
因此，即使出現深幅下跌，也並不意味著黃金就此“失色”。從中長期來看，中國民生銀行首席研究員溫彬認為，隨著全球負利率愈演愈烈，黃金作為傳統避險資產的價值還會不斷提升。
海通宏觀分析師宋瀟認為，低利率環境下，黃金價格將處於長期溫和上行區間。人口老齡化和技術進步緩慢導致經濟增長缺乏內生動力。面對經濟的疲軟，各國央行採取了寬鬆的貨幣政策，導致大部分發達國家利率均處於歷史低位，使得資產保值需求對黃金的支撐仍將存在。但是，目前各國利率進一步持續大幅下行空間有限，黃金價格存在長期上漲基礎，但長期上漲幅度在溫和區間。
“比特幣們”殺跌
與黃金相比，在海外被部分投資者稱作“數字黃金”的比特幣則慘淡得多。 |
