中評社北京7月28日電／日前，最高人民法院發布了《全國法院審理債券糾紛案件座談會紀要》，這是我國第一部審理債券糾紛案件的系統性司法文件，有利於暢通債券糾紛司法救濟渠道，統一裁判思路，增強司法供給，優化營商環境，防範金融風險，這對債券投資人來說是個好消息。
債券是還本付息的有價證券，堅持“賣者盡責、買者自負”原則。“買者自負”意味著打破剛兌，這是債券市場成熟的重要標誌，但“買者自負”的前提是“賣者盡責”。近年來，我國債券市場發展迅速，為服務實體經濟發展和國家重點項目建設提供了有力支持和保障。同時，也要看到，債券市場在平穩、有序、健康發展的同時，也出現了少數債券發行人因經營不善、盲目擴張、違規擔保等原因不能按期還本付息，以及欺詐發行、虛假陳述等違法違規事件，嚴重損害了債券持有人和債券投資者的合法權益。
有序釋放和平穩化解債券市場風險，事關金融安全和社會穩定。為切實保護債券持有人合法權益，監管層正逐步推進債券市場統一執法。近年來，相關部門加大了打擊力度，嚴厲查處重大違法犯罪案件，對資本市場違法犯罪行為“零容忍”，顯著提升了證券違法違規成本。
值得注意的是，在司法層面，《紀要》對於今後的債券審判思路將產生重要影響。人民法院在審理此類案件中，要根據法律和行政法規規定的基本原理，對具有還本付息這一共同屬性的公司債券、企業債券、非金融企業債務融資工具適用相同的法律標準。《紀要》對發行人違約責任範圍、債券欺詐發行和虛假陳述的損失計算、因果關係抗辯等問題作出了規定，依法提高債券市場違法違規成本。
通過訴訟手段維權，一方面債券持有人可以依據債券募集文件等向發行人主張違約責任，要求發行人還本付息；另一方面，發生欺詐發行與虛假陳述時，債券持有人可以向發行人與相關責任主體主張侵權損害賠償請求權。請求權基礎的不同，會導致法律適用的不同，這在司法實踐中體現為不同的審判規則，最後形成的裁判結果也不一樣。
在過去的實踐中，債券持有人多頭起訴、重複查封，降低了審執效率。此次《紀要》通過明確債券受托管理人的訴訟主體資格、債券持有人自行或者共同提起訴訟，以及債券糾紛案件的受理、管轄與訴訟方式等，可實現案件管轄和審理相對集中化，這樣有利於提高債券持有人的維權效率，節約司法資源。
債券糾紛審理涉及多方利益，既涉及投資者、發行人、中介機構等司法主體，也涉及交易所、登記機構等服務與管理機構。這對相關案件審理者就提出了更高要求，其中包括遵循資本市場和法律責任的內在邏輯，精細化審理債券糾紛等，這將進一步考驗司法裁判的智慧。
來源：經濟日報 作者：李萬祥
|
