從通脹來看，4月美國CPI同比漲幅已超過2%，但尚未實現美聯儲確立的2%的平均通脹率目標。根據美聯儲去年8月宣布的新貨幣政策框架，在美國通脹率持續多年低於2%的水平後，美聯儲會容忍通脹率“適度”高於2%“一段時間”，以實現2%的平均通脹率目標。不過，美聯儲並未明確定義容忍通脹率高出2%的幅度和持續時間，給自己留下了靈活的政策調整空間。
克拉里達認為，未來幾個月美國通脹率可能會繼續上升，但這主要是受到去年同期基數較低和一些供應瓶頸等暫時性因素推動，到今年晚些時候通脹將會回落，因此美聯儲當前不需要調整現行貨幣政策。美聯儲3月發布的季度經濟預測顯示，今年底美國通脹率預計為2.4%，明年將回落至2%。
多數經濟學家贊同美聯儲官員對通脹形勢的判斷。《華爾街日報》4月進行的調查顯示，經濟學家預計美國通脹率將在今年第二季度見頂，到今年12月將回落至2.6%，明年進一步回落至2.3%。但包括美國前財政部長薩默斯在內的部分學者警告，美國大規模刺激政策可能引發“一代人未曾見過的通脹壓力”。
美國金融市場對通脹壓力的擔憂更為明顯。受4月美國CPI漲幅超出市場預期影響，紐約股市三大股指12日大幅下跌，其中道瓊斯指數跌1.99%，標普指數跌2.14%，納斯達克指數跌2.67%。投資者擔心通脹壓力上升可能會迫使美聯儲加快退出寬鬆貨幣政策。
穆迪分析公司經濟學家瑞安·斯威特認為，鑒於美聯儲認為通脹壓力只是暫時的，4月CPI數據不會令美聯儲改變宣布削減資產購買規模或啟動加息的時機，但通脹上升會削弱國會議員對拜登政府財政刺激政策的支持，因為加大政府支出可能會導致通脹進一步上漲。
市場分析人士認為，即便美國通脹壓力可控，但只要美國就業市場改善繼續取得進展，以及超寬鬆貨幣政策帶來的金融風險和負面溢出效應日益顯現，美聯儲也會盡早考慮削減資產購買規模。太平洋投資管理公司經濟學家蒂法妮·懷爾丁認為，如果美國經濟復甦取得顯著進展，美聯儲最早可能在6月貨幣政策例會上開始釋放討論縮減資產購買規模的信號，但真正落實會在6個月後。
彭博社4月底發布的調查顯示，多數經濟學家預計美聯儲將在今年第四季度宣布開始縮減資產購買規模，但啟動加息會等到2023年。 |
